□京华山一研究部主管邓以旭

　　恒生指数上周初仍在11,600点至11,800点之间整固，于周五借中国移动(0941)低价买入八省市网络的消息，一度发力冲破12,000点水平，最后以11,974点报收，全周上升329点，即2.8%。每日之平均成交金额达88.9亿港元，较前一周萎缩12.5%。大市已完成整固，在挟仓盘支持下，恒指下周或再会出现跳空上升。

　　各分类指数中，红筹及地产股升幅最大，分别上升4.3%及3.1%。香港经济基调已好转，加上成交仍高，恒指在250天移动平均线(11427点)附近应有强大支持，故现时大市已出现一浪高于一浪的走势，投资者宜继续逢低吸纳。

　　港股牛市再现，过去八个月，大市尽管有不同程度的调整，但上升轨道完整无缺。从技术走势来看，港股应在5月下旬或6月将会再向上突破，并迫近13,000点之中期阻力位。回吐之支持在11,800-12,000点之间。

　　长实分拆生命科技带来憧憬

　　长江实业(0001)表示，已于5月10日向香港联交所正式申请分拆长江生命科技(长科)。长实持有长科60%股权，另外的40%由李嘉诚及李泽钜两父子持有。完成分拆后，长实持有长科的股数，将由目前60%，摊薄至40%至50%之间。长实集团正计划向合乎长实资格的股东提供若干股份的保证配额，这个建议使长实沽空盘收敛，买盘增加，直接有助长实跑赢大市；投资者宜继续趁低吸纳长实股份。

　　中移动购八省网络维持买入评级

　　中移动宣布动用102亿美元向母公司购入八省市网络，包括安徽、江西、重庆、四川、湖北、湖南、陕西及山西，用户达2,093万人。收购完成后，以用户计算，中移动便晋身成为全球最大的流动电话公司。收购价较市场预期低，另外该公司将以现金及发行股票作代价。除了发新股给母公司外，中移动同时批股2.3亿股予英国Vodafone集团，两项集资刚好足够支付首期的金额。此举清除了市场集资的疑虑。由于八省收购可令每股盈利增加2.7%，公司准备今年派发股息，故维持买入评级。预测中移动今年内可上试30元，即仍有11%之升幅；该股占恒指成份股约15%之市值，仅中移动一股便可将大市推高约200点。

　　经济基调转好支持股市

　　经济数据方面，对外贸易于连续下跌12个月后终见回升。此外，多间证券商及银行已提高对香港经济前景的看法，实有助消费者及商人重拾信心。香港的对外贸易于连续下滑12个月后终于稍见回升。整体商品出口于3月按年增长2.2%，其中转口上升3.7%，但香港产品出口仍达11.4%的跌幅。整体数字实在令人鼓舞。香港的转口贸易正面对内地沿海城市激烈的竞争，前景并不容太乐观。香港在这方面的竞争优势在于高效率，因此当全球的贸易量再度上升时，香港定能受惠。

　　事实上，国际货币基金会组织上周提升本港经济增长预测至1.5%。该组织继续予以香港特区前景正面肯定，并认为财赤乃属周期现象。根据该组织的评估报告，本港宜提高基建、人力资源及营商环境的素质。由于我们在较早前已预料到复苏会于第2季末及第3季来临，故我们维持今年经济增长的预测于2.9%。

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