世基投资 郑旻

　　本周四，沪深两地B股市场小幅下跌，但盘面出现了一个非常奇怪的现象，那就是AB股的走势已经完全分化，B股走出了久违的独立行情。这样的独立行情能否延续，这要从整个市场的内外环境来综合分析。

　　A股大盘在4月底完成第三个头的构筑，5.1长假过后一路下跌，由缓慢阴跌，变成破位后的暴跌。上证综合指数本周一留下了一个向下的跳空缺口，周二跌穿上升趋势线，周三轻松击穿半年线，如此一来，收敛三角形不再成立，顶部压低，但底部已经被打穿，宣告三角形整理突破方向选择向下。周四在这种情况下，恐慌盘涌出，大盘加速下跌。值得关注的是，从本周三开始，B股市场不仅拒绝下跌，而且放量走高。周四在A股大幅回调的过程中，B股市场依然非常抗跌。尤其本周三开始，两地B股市场的成交量放大，周四虽然成交量略有萎缩，但仍能保持一定的数值。从这样的情况看，大量博消息的资金已经进入市场了。本周三，基本面上有这样的消息，近日出版的国家计委主编的《2002年中国国民经济和社会发展报告》指出，要推动境内企业发行H股和B股，扩大股票境外融资，加强H股和B股上市公司的规范运作。这个内容很容易使投资者联想到：B股将发新股，将重新定位，人气就此聚集。B股之所以从去年6月开始低迷下来，其主要原因就是因为新股发行突然停止了。一个取消了一级市场的股市，其二级市场当然会萎缩下去。但现在，政策面上突然有启动B股一级市场的暗示，投资者热情被调动起来了。

　　政策面上微弱的刺激加上B股本身散户化后获利盘早已洗净的现实，导致这个市场放量上涨。这种上涨是否能摆脱A股的束缚，值得继续观察。去年12月5日，A股大盘见顶回落，但B股也只是小跌一下，然后继续反弹，在其后的三个交易日中放量上涨，幅度还很大的。随后，B股市场进入了高位震荡整理阶段，甚至用了大约三周的时间做出圆弧底形态，在大家都以为会向上突破的时候，B股突然尾随A股而跳水了。

　　理智一点想，不管B股是否发行新股，是如何定位，它最终都要和A股合并，A股的股价基本上就是B股的上涨封顶价。现在A股大盘明显破位下行，股价均重心下移，B股的“天花板”就不断往下掉。在这种情况下，就是有利多出现，想象空间也被封死在一个很小的范围内。而本周四，A股大盘虽然放量下跌幅度很大，但从图形上看，刚刚处于向下突破的初期阶段。因此，面对B股如此怪异的走势，投资者必须从多角度去分析。再多观察几日，B股的走势就将逐渐明朗，如果真的有利多消息会出台，近几日必须持续放量。不过在A股大盘不断下跌的时候，追涨必须慎重，尽量应以观望为主。

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