世基投资

　　本周二，沪深两地B股市场小幅盘升，拉出一根实体不大的小阳线。总体来看，B股指数在经历一轮急速下跌之后，进入了缩量横盘阶段。值得注意的是，B股的反弹始终受到5日均线的压制，连5日线都不能突破，可见股指的运行之疲软。

　　目前政策面上存在一些变化，周二的媒体集中刊登了这样三条消息：第一，中国证监会主席周小川指出，公司治理需要培养诚信意识；第二，中国人民银行通知强调，银行开办代理证券业务要严控；第三，下月中国证监会和国家经贸委将对全国上市公司建立现代企业制度情况进行专项检查的工作。上述都是将加强监管落到实处的措施，对中国资本市场长期健康发展有无可非议的好处，但短期而言，这些措施将对股价产生一定消极影响。而且这些措施透露了这样一个信号：政策的东南风向有点向偏北转移了。

　　就A股大盘来看，走势比B股更为疲软，连日的阴跌走出两个圆弧顶，有加速调整的趋势。股指始终在5日均线之下运行，次新股招商银行跌破十元大关，前期领涨股深深房和江南重工继续向下破位，短线指标和中线指标均为向下趋势，这一切都表明，至少大盘还有继续探底的要求。虽然周二的短期政策利空并没有使大盘下跌多少，但回顾去年12月5日，同样是三个政策利空出台，股指在先前的四天内跌幅并不大，但事后证明当天形成的高点就是阶段性头部了。因此，股指对政策风向转变往往有一段滞后期，这段时间对持股者而言，是宝贵的套现机会。

　　在上证综合指数出现明显调整迹象的时候，B股走势也不容乐观，尽管B股已经先行探底，调整幅度比较深，但中期底部尚未到来。最近一段时间，又呈现出B股比A股强的走势，但这仅仅是因为两个市场运行周期不同所造成的，B股是否能走强，成交量往往起决定性的因素，没有成交量配合的上涨，来得快也去得快。

　　然而，B股指数的下跌是风险释放的过程，机会就是跌出来的。经过一段下跌之后，市场显出一定的抵抗性特征。周二早上公布其董事减持股票的外高桥和华源股份不跌反涨，公告被法院判还8000万人民币的济南轻骑还一度放量上攻，这些都给人以希望。说明B股再经历一次快速下挫之后，将有反弹出现，反弹的条件是：A股大判必须补跌到位，高企的短线指标必须躺底，这样B股的反弹就能有比较象样的差价，否则微弱的盘中反弹只能远远欣赏，可操作性不强。

　　综上所述，B股仍处在下跌的趋势当中，目前的横盘并没有改变趋势。股市中趋势的力量是强大的，也是可怕的，趋势是我们的朋友，任何忽视趋势的投资者必将被股海浪潮所淹没。

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