市场波澜不兴，人气渐渐淡漠，B股市场定位问题的解决迫在眉睫

　　周一，沪综合B指在153—151点，仅仅2个点的区间内振荡，成交量1亿美元；深圳B股市场更是波澜不兴，成交量不足1亿港元，投资者交投兴趣全无，多空双方均在观望、等待。

　　等待政策的明朗，等待市场的重新定位。但事与愿违，QDII制度即将推出的消息打击了投资者的信心。近期人民银行行长多次暗示，可能推出QDII制度，即组建合规机构投资者投资香港市场。QDII制度一旦推出，对B股市场将形成一定的冲击。简单地说，由于香港股市的市盈率比B股市场低，其投资价值比内地股市高，且该市场相对成熟、活跃，方便大资金的运作，因此，QDII的推出会分流B股场内资金。当然，这仅仅是一种试点，大规模推出的可能性不大，所以其对国内B股市场的打击主要体现为心理方面，进一步加深了B股市场投资者的困惑。近期B股市场上冲无力，下跌惜售的走势，明确地反映出短期市场失去了方向，成交量的持续萎缩，反映出投资者心态非常疲弱。

　　技术面同样反映出这一点，当前的均线系统失去了趋势指导的作用，5日、10日、20日均线全部粘合在一起，且呈现水平发展。而上周五推出的佣金下调与改革制度，对B股市场影响都非常有限，当天B股大盘短暂高开后，一路振荡下行，成交量仍然是萎缩，说明B股市场病入膏肓，非猛药不可治。这剂猛药就是“B股市场定位问题”，明白地说，就是2002年能否恢复B股市场新股发行，实现B股市场再融资功能，这将决定整个市场的大趋势、大周期。

　　近期政策动向似有松动，透露出这样一种倾向：让外资企业在B股市场试点。回顾上周一中国证监会颁布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第17号———外商投资股份有限公司招股说明书内容与格式特别规定》，依规定，发行人招股说明书应遵循证监会有关内容与格式准则的一般规定外，还应详细披露可能存在的一些风险以及其与股东的关联交易情况等，此规定已于今年3月19日起正式实施。其中，特别强调香港、澳门、台湾地区投资者在中国大陆设立的股份有限公司，也参照本规定执行。这似乎暗示外资企业在中国上市即将全面铺开。

　　结合近期有关B股非上市外资股流通上市的举动，管理层给B股的发展留下了广阔的发展空间。最终，会否通过外企在境内发行B股提高B股市场的质量，从而恢复B股市场的融资功能，独立发展B股市场呢？

　　(广州证券尹飞)

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