国际金融报

　　世基投资 陈宪

　　究竟什么因素在影响B股市场呢？

　　1、政策前景不明。B股市场最为困惑的问题是，虽然也有10年的发展历史，但是市场定位一变再变，政策前景甚为含糊。尤其是一年多来未发新股，致使投资者对B股市场的定位心有疑问。“两会”期间，中国证监会副主席高西庆曾经明确表示，B股是否会发行新股等问题仍在研究。不知何日才有研究的答案，市场定位的不明朗，导致B股市场缺乏长线投资力量。

　　2、沦落为A股的板块。B股虽然是一个自成体系的市场，但是市场规模狭小，且原地踏步，未有发展。直接后果就是个性日益丧失，市场走势完全亦步亦趋于A股市场。A股市场成为B股行情演变的推动器，因此A股不倒，B股市场短中线仍有戏，且因B股市场齐涨共跌，决定了B股市场具有选股容易的特点，所以短线进出胜算较A股概率大。

　　3、外资叶公好龙。外资股东几乎都曾经众口一辞、信誓旦旦地表示，看好中国B股市场前景。但是2001年2月19日B股对境内居民开放，B股出现井喷行情之后，外资股东却不约而同地套现开遛，且迄今未有停止。纵然老牌绩优股———粤照明B也未能幸免遭遇外资股东套现走人的尴尬。截止2002年2月25日，股东Ar-ranInvestmentPte.Ltd累计减持粤照明B股1817.53万股，所持B股一股不剩，全部卖出。粤照明是一家什么类型的公司呢？一个原始投资者如果将每股10.23元的发行价持股到现在，已增值为40多元。截止2001年底，公司共募集资金12.86亿元，而分配给股东的现金红利总额已达9.86亿。

　　4、吃稀饭的打算援助吃鱼翅的。B股市场对内开放，出现井喷行情，使得境内的战略投资者，依据股票比价效应原理关注香港的H股。从2001年3月起，部分境内资金通过曲折途径杀向香港H股市场，此举暗合香港人心意。因为近几年香港股市持续不振，H股尤形象扫地。港人希望资金“北水南调”，造好港股。如果酝酿中的QDII、CDR等一味迎合香港人需求而仓促推出，则必将使B股市场资金进一步分流。

　　通过上述分析，可以确定B股战略：不宜长线投资，也不宜大资金进场。但是短线仍是投机的天堂乐园，因为选股容易，不会遇上B指持续上涨、所持B股却持续下跌的胸闷。因此与其费心劳神、自作聪明地研判B股市场走势，不如将主要精力放在研究A股态势上。因为B股虽短线活跃，但走势服从于A股，A股已成为B股运行态势的先行指标。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！