北京证券

　　本周沪深两地B股市场乏善可陈，牛皮整理，但表现仍然强于A股，指数波动每日在1%范围内，成交量显著减少，市场人气低迷。周K线为带下影线的小阴线，从周K线一阳四阴的组合看，股指围绕5日、10日均线振荡，全周平台整理格局仍未打破，量能进一步萎缩，在拂面的春风中迷失了方向。由于目前沪B指连续横盘振荡整理，同时伴随量能不断萎缩，后市如果成交量不能有效放大，B股可能重新回落整理。

　　本周B股市场基本随A股市场而动，部分地产类个股走势较强，但板块联动性较差，均是一些庄股的表现。而本周A股市场ST股票演绎最后的疯狂，导致一些B股的ST股票也开始受到买方的支持，还要取决于该公司是否最终完成实质性的重组。本周市场在两个消息的刺激下，出现了两次冲动，随后便重新陷入盘局。沪市B股指数在142点附近已经连续9个交易日的窄幅振荡，市场面临着方向的选择。

　　第一次是降息刺激：央行降息引来两地市场A、B股全线飘红，虽然降息被普遍认为是支持股市长期走好的实质利好，但在此之前市场预期较为充分，B股市场节后首个交易日也随A股普遍高开，但是很快又重新陷入盘整的状态。实际上，去年外币存款利率多次跟随美元下调的时候，都很难刺激相应的外币存款重新流入B股市场，更何况这次下调的是人民币存贷款利率。

　　第二次是外资获准直接入市的刺激：2月28日媒体报道，外资证券公司获准在内地市场直接进行B股买卖，而在入世前，外资证券公司只可通过内地券商买卖B股。此举虽有利于吸引外资进入B股市场，但该消息属老调重弹，短线对市场影响的力度较为有限。两市B股受到刺激后出现了少见的高开，但盘中并未有突出的明显热点，加之受A股市场调整影响，股指上攻乏力，继续振荡回落，整体市场并没有摆脱盘局。

　　从技术上来看，沪、深两市B股指数的短期均线系统粘合在一起，20日均线开始走平，30日均线有明显压力，而技术指标如KDJ、MACD等显示股指仍未调整到位。目前市场进退维艰，方向不明，投资者也处于盲目被动的观望状态，基本面的不确定仍困扰着市场，B股在长达半年的弱市后正在丧失对投资者的吸引力。因此，在当前股指运行方向不明的情况下，投资者目前应继续保持观望，同时关注基本面的任何新变化。

　　《国际金融报》(2002年03月03日第一版)

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