周一，作为春节长假后的第一个交易日，受央行再度调低存贷款利率的利好刺激，深沪B股市场出现跳空高开的走势。不过由于长期困扰市场的国有股减持问题并未在春节假期期间有明确的政策出台，市场认识对后市普遍信心不足，导致两市高开后上攻能量匮乏，全天出现高开后的振荡走低格局。

　　由于本次央行在调低利率的过程中在存款和贷款两方面的力度有所不同，银行贷款利率下调幅度明显高于存款利率，使得对商业贷款利率敏感的房地产上市公司全线走高。沪市中以金桥B、陆家B，以及外高B为代表的房地产板块位列涨幅榜首，深市中深深房B、ST中华B、ST物业B也都有上好表现。

　　对于房地产板块今日受降息影响全线走高，笔者认为可以从两方面来考虑。首先，房地产企业银行贷款规模普遍较高，贷款利率的下调直接影响这类企业的经营成本，从而使业绩有大幅增加的可能。另一方面，按揭购房已经成为房地产销售的主要形势，商业银行贷款利率下调直接刺激贷款购房者的需求，从而使房地产企业资金回笼速度明显加快。以上两方面对整个房地产行业构成实质性的利好。

　　我们在看到今日市场上涨的同时也应该看到其中存在的一些隐忧。虽然本次政府再度大幅调低银行利率隐约有维护证券市场的意图，不过通过调息刺激内需仍是最主要的方面，这对整个国民经济是长期利好，但短期内对股市的影响力则非常有限。

　　当前，国有股减持仍是高悬在投资者头上的达摩克里斯之剑，宁可采取降息方式而不愿在减持方面有稍许让步，可见政府在此事上态度之坚决。因此投资者对后市仍不可掉以轻心。

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