上海益邦投资

　　本周B股呈缩量整理格局，三阴二阳的K线组合基本在141-146的5点区间内。市场的谨慎完全是由于经过240点到121点的“腰斩”行情后，投资者大多对后市失去坚定的信心，尤其是困扰市场的一些基本问题至今没有答案，更让B股市场失去原有活力。

　　本周的热点问题是美元兑换日元的外币汇率逼近135这样一个敏感点位。B股市场结算货币的独特性让更多人担心由于春节休假时间过长而会不会有不利消息发布。周五尾盘的杀跌明显体现出这一特征。政策影响B股的走势是毫无疑问的，一项利好可以使B股从80几点到240点，而一项利空又可以让众多投资者损失惨重。有一种观点认为政策不干涉才是最好的市场选择，但是我们认为政策的连贯性比政策是否干涉更重要。如果外汇限制逐步取消，肯定会对B股产生影响，但能说是政策在干预B股吗？市场的走势本身就是由各方参与者通过对各种信息的消化分析判断以后的综合反映。纯市场化的市场是没有的。关于外汇管理、利率变动等问题肯定是政策决定的，任何的胡乱猜测都是没有意义的，唯一可行的是，假定某一方案出台会有怎么样的市场反应。早作准备，投资者可多利用假日休息时间想一想，各种方案都作一比较细致的设想，以便应对可能出现的节后消息。有一点再次提醒各位，如果人民币贬值，不管它贬多少，都对B股是重大打击，A、B股差价是目前B股能持续上涨的主要理由，一旦这样的差价缩小了，B股还有没有存在的意义？

　　现在预测节后的一周走势比较困难，如果消息面不变，那么探底140点以后仍将有一波上冲150点的行情。

　　《国际金融报》

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