上周B股市场在政策面利多的影响下走出强劲反弹行情。上证B股指数全周上涨4.64%，一举扭转了股指连续四周下跌的颓势，露出一丝止跌企稳迹象。但如果从月K线分析，B股指数已呈明显的破位之势，短期内希望大盘出现报复性上涨似乎是一厢情愿，投资者不要因为上周四的指数涨停而忘记B股仍然还处在冬季。预计未来一段时间内，B股指数仍将会出现反复，震荡整理是近期股指运行的主趋势，然后才会寻找突破方向。

　　首先，上周四B股指数的强劲反弹源于政策面与技术面的双重作用。

　　上周四三大证券报在显著位置报道了证监会主席周小川的讲话，他指出，任何改革举措，只有在市场稳定和投资者利益得到保护的前提下，才能得以推进。这番讲话被市场理解为政策性利好，A股与B股联袂上扬。由于B股市场在短期内跌幅巨大，所以反弹力度十分强劲。上周四B股指数以接近涨停报收，沪深两市102家B股几乎全线涨停，其中的原因主要是：其一，B股指数的近期跌幅远大于A股。上证B股指数1月4日至1月29日的最大跌幅为29.5%，同期A股的跌幅为18.5%。不少B股的跌幅更是超过了40%，如沪市的大江B、深市的山航B、深国商B、深深宝B、深建摩B、深中冠B、深石化B、沙隆达B、武锅B、深康佳B、珠江B等。其二，B股市场的个股相对较少，筹码有限，一旦市场爆发强劲上攻行情，空仓者不论好坏，只能买进尚未涨停的股票，导致所有股票的涨幅都相差无几。

　　其次，困扰B股市场发展的问题仍然没有明朗。

　　上周四周小川主席的讲话虽然是政策面上一个难得的多头信号，但周主席的讲话是针对整个中国资本市场而言的，更确切地说，是对A股市场而言的。B股市场已经停止发行新股很久了，一个不发新股的市场，还谈得上什么发展呢？原本在年初管理层出台B股市场向国内投资者开放政策是希望B股开放能激活市场人气，恢复市场的筹资功能，吸纳境内居民的大量外汇资金，减轻银行的付息压力。但事与愿违，B股市场向国内投资者开放消息出台后，B股暴涨使得原先长期被套的境外投资者解套并获利出局，而6月1日进场的境内投资者却惨遭深度套牢。投资者期待已久的管理层对B股市场的进一步政策却迟迟不见踪影，导致投资者信心丧失。如果关于B股市场定位问题迟迟不能明确的话，其吸引投资者的能力将会越来越弱。

　　第三，B股与A股的联动在加强，但波动性较A股要大。

　　从近期的走势看，B股与A股的联动在加强。前期A股下跌，B股走势较为抗跌，1月8日《证券公司管理办法》中规定“证券公司不得从事B股自营”成为引发B股市场大跌的导火索，B股指数表现为补跌行情。1月23日A股拒绝跟随B股继续下跌，开始大幅反弹，B股指数也止跌企稳。在A股指数近期的筑底行情中，B股市场的波幅明显大于A股市场。

　　总之，本周B股市场走势将会出现一定的反复，出现大涨行情的条件并不具备，B股后市的走势将会更多的依赖A股走向。

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