自去年底以来，B股年报预警就已拉开序幕，114只B股中，目前已预告可能出现亏损的公司有ST中华B、珠江B、深建摩B、深深房B、苏常柴B(较大亏损)、深石化B(较大亏损)、轻骑B股、大江B股(重大亏损)、ST英达B等；由于公司的资产重组工作仍存在不确定性而使得2001年度盈利情况无法预测的有PT金田B；预计年报不会亏损的有ST物业B、ST大洋B、ST特力B、ST自仪B、ST中纺B、轮胎B股、PT永久B、PT宝信B、PT网点B、PT东海B等；预告利润增长50%以上的个股有一致B、丽珠B、本实B、海立B股、金泰B股、江铃B等；预告利润下降50%以上的有三毛B股、中鲁B等。

　　个股间按年报业绩预期及年报预警进行了一轮深刻的比价调整，如元旦至1月28日期间，茉织B、粤照明B、粤电力B等年报预期较好的个股仅下跌一成，而珠江B、深石化B、深建摩B等急泻近达五成。根据有关规定，年报预警必须在年度结束后的30个工作日内，即目前年报预告已近尾声。在期限内其它未预警的说明公司经营环境无重大的变化，即公司不会亏损，且利润较上年度差距在50%以内。可见，目前年报“地雷”已基本引爆，B股市场的年报“惊喜”也已消化。从历史经验可知，年报期间的第一轮调整是按年报预期展开，而预警完后，即春节后的三四月份，个股间将围绕年报分红预期展开第二轮比价调整。笔者通过统计及历史经验分析，认为以下四类个股年度分红潜力最大。

　　第一类是历年来成长稳健的公用事业股。公用事业股是关系到国计民生的企业，在一定的区域内有一定的垄断性，即有过桥收费的性质，因此经营业绩稳定，且现金充裕。正因为这些公用事业股的业绩有充裕的现金支撑，因此公司多倾向于现金分红。这类公司主要有粤电力B、东电B股、南电B、龙电B股等电力股及粤高速B等高速公路股。但南电B因近年来大比例送转股本，目前每股净产已锐降至1.776元，分红及转增股本有透支之嫌。

　　第二类是主业鲜明、行业突出的龙头股。B股上市公司中70%均是老牌上市公司，因当初改制不彻底，使得大部分B股公司缺乏可持续发展能力，很多公司已沦为ST或PT一族。B股公司中能高比例分红的不多，而能年年高比例分红的更是寥寥无几。但值得注意的是，一些主业鲜明的行业龙头股凭其核心竞争力稳健成长，且年年高比例分红。如有中国“灯王”之称的粤照明B，分红就象发工资，据统计，原始投资者不计送转股本，仅现金分红这一项就已超额收回了成本。这类行业龙头股还有深中集B、小天鹅B、古井贡B、苏威孚B、深万科B、闽灿坤B、大众B股、海欣B股、友谊B股等。

　　第三类是高价增发A股的B股。受国家政策的扶持，一些原纯B股增发A股均采用了市场化的询价定价方式，使发行价较之以前明显提高。以张裕为例，通过累计投资标询价，发行价高达20元/股，全面摊薄市盈率达45.56倍。高价增发，使得每股净资产激增，如鲁泰、茉织增发后每股净资产分别激增155%、143%。且这些增发概念股也均是主业鲜明的行业龙头股，公司盈利能力强，高价增发A股所募集的巨额资金是用来增加投资，将来得到的投资收益又是A、B股共享。可以预期，一旦筹资项目产生效益后，公司未来有望高速成长。增发A股，B股股本不变，高成长及丰厚的资本公积金为高比例分红或高比例转增打下了扎实的基础。这类增发概念股主要有晨鸣B、鄂绒B股、张裕B、京东方B、鲁泰B、振华B股、茉织B股等。

　　第四类是2000年度未分红而滚存利润丰厚的的一二线股。B股市场是一个开放的市场，尽管去年2月20日已对内开放，但目前B股市场仍有不少境外投资者(如外资法人股)，相对A股市场而言，B股市场较为规范，投资也较为理性，市场崇尚年度分红。从历史经验可知，一些年年都赚钱的一二线股公司因迫于股东的压力而“不好意思”连年不分红，因此即使资金较为紧张的公司常出现隔年分红的现象。这类公司有本钢板B、振华B股、上工B股等。

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