从财务分析的角度,反映投资收益的指标有很多,就证券分析而言,一般常用的是市盈率,而其中一项很重要的指标被忽视,那就是净资产倍率。所谓净资产倍率即指上市公司以多少倍于净资产的价格交易,等于股票收盘价除以上市公司净资产。由于上市公司经营带有很大的不确定性,其未来业绩成长亦带有很大的不确定性,而上市公司的现行股价与其净资产相比,可判断公司的潜在价值,一般来说,净资产倍率越低,表明其股价越接近净资产,因而可投资价值越高,如净资产倍率小于1,表明股价低于净资产,投资价值最高,而净资产 倍率越高,表明股价高于净资产且偏离程度大,相对可投资价值就越小。
以此为依据,本文统计分析了深市全部B股的净资产倍率(见附表)。目前深市B股共有56只,为统计方便,凡净资产倍率在2以上者皆被认为投资价值相对较差而不被考虑,为便于投资者容易判断B个股的投资价值,附表按净资产倍率由低到高排列,表明相应个股的投资价值由高而低。
由附表中可知,有3只个股即苏常柴B、康佳B、本钢B的净资产倍率均小于1,表明其严重超跌,股价有回升的强烈要求,而投资者原本认为投资价值较大的老牌绩优B股如深万科B、深中集B相对而言投资价值偏弱,主要原因是投资普遍看好,股价高估。
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