国际信托

　　刚刚开始的2002年是中国加入WTO后履行对外开放承诺的第一个年头。证券业人士认为，中国在资本市场方面所作的入世承诺，将为2002年的B股市场带来新的发展机会。

　　自1991年中国发行第一只在境内上市的外资股———电真空B以来，中国B股市场十年间扩容缓慢。截止2001年底，沪深股市共有B股114只，筹集资金46.3亿美元。

　　从2000年开始，中国证券监管部门负责人在不同场合多次表示，A、B股将通过市场途径实现自然并轨。2001年2月19日，中国宣布允许境内投资者参与B股市场交易，2月28日首批境内投资者进入B股市场，6月1日B股市场对境内投资者全面开放。

　　B股市场诞生的十多年间曾发挥了其区别于A股市场独立存在的特有功能，即在人民币不能自由兑换的情况下充当允许外资参与的国际化市场。虽然境内化趋势的蔓延，使得B股逐渐丧失这一功能，但证券业内人士认为，由于外资进入A股在短期内仍存在众多障碍，在这种情况下，资本市场对外开放的一系列重大变革将首先在B股市场进行并形成示范效应，因此现时情况下B股仍具有A股市场所不可替代的优势。

　　华泰证券综合研究所郭春燕表示，根据中国入世承诺，外国证券机构驻华代表处可以直接从事B股交易而无须经过任何中介方，这将进一步消除外国证券机构代理中国B股的障碍，为境外投资者参与B股市场提供更大便利，同时也使得中国B股市场成为外国证券机构登陆中国证券市场首先涉足的领域之一。

　　另外，根据承诺，中外合营证券公司及其发起设立的中外合营基金在A股市场仅可从事承销业务，而在B股市场则可以从事承销、经纪和自营业务。这一开放格局将给B股市场带来重大变化，不仅增加了机构投资者的参与量和新的资金来源，而且将给B股市场交易带来相对规范、理性的投资理念。

　　加入WTO后，中国对外商投资企业在中国境内上市的管制也将逐步放松。证券业内人士表示，外企允许发行A、B股的政策将利于B股市场形成资金与上市公司双向扩容的良性循环机制。而一批运作良好、监管严格、以外资为主体的上市公司的加盟，也将从根本上改变目前B股上市公司整体素质偏低的整体形象，从而增强B股市场对国际投资基金的吸引力。

　　上海证券期货学院院长金德环认为，中国B股市场经过十多年的发展，已经形成了一个以散户为主的市场，并存在投机性强、稳定性差的缺陷。中国入世以后，可从事B股自营业务的中外合营证券机构及其设立的基金将成为B股市场上新生的机构投资者，而一些本着战略投资收购兼并目的的境外资金也将陆续进入B股市场。他说，机构投资者的大量介入将大大增强这个市场的稳定性，并使其逐步由投机市场向投资市场转变。

   短信圣诞站送大奖：数码相机、CD/VCD…好机会别错过！
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！