2002年是我国加入世贸组织后的第一年，也是国内证券业面临开放的大变革之年。而从目前的政策取向来看，B股作为国内市场与境外市场的窗口与桥梁，将首当其中迎来真正有序的“大发展时期”，扩容将是这一发展得以实现的保证。而从B股市场今年的具体走势来看，伴随着政策的进一步出台，大盘以三波段渐进的方式稳步走高、再创辉煌的可能性较大。

　　第一波段：承接年底大盘的升势，在今年初展开一波跨年度反弹行情。B指在前期四次探底后，已构筑了坚实的中期底部。大盘自11月份开始在政策面暖风频吹的配合下，走出向上突破的反弹行情。从目前的走势来看，沪市大盘去年已在2001年8月份的箱体整理上沿170点上方站稳。预计今年初期，大盘有望以155点-170点的成交密集区为依托，继续展开反弹行情。而由于此轮行情仍是对2001年6月1日后大盘大幅下跌的一个恢复性的反弹，因此在此轮行情中，指数突破241.61点的历史高位的可能不大，其高点将在210点-225点之间，但也不排除在进一步扩容配套政策出台的刺激下，指数短线对高点造成冲击。

　　第二波段：新股出台，大盘进入一个调整阶段。在该波段中随着新股的逐步出台，场内资金可能会大量流入新股的炒作，同时作为第一波段反弹行情的一个调整，大盘在这一时期整体将进入一个盘整阶段，但回调幅度不会很大，预计将在180点-190点区间内见底，而同时新股的行情将非常火爆。

　　第三波段：新股板块推动大盘稳步上扬，指数再创新高。该波段将在2002年下半年展开，在此时期，随着新股发行密集期的结束，场内已形成了对大盘具有相当影响能力的新股板块。由于其多数为质地优良的合资类公司，发展前景相当良好，势必受到投资者的追捧，加之场内部分老股补涨的推动，大盘在该波段将形成一个稳步上扬态势，并最终突破开放后的高点241.63点，再创新高。

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　　(东方证券研究所)

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