自本月中旬开始，B股走出整理格局，沪市指数由前期高位177点回调了5个百分点左右。既便如此，B股仍显出其强势特征，12月3日的缺口未补。从两周来的情况来看，A股的弱势对B股有较大的牵制作用。

　　据《证券时报》的统计数据，沪市B股的市盈率II指标接近36倍，而A股的不到35倍。也就是说，B股的总体价格水平已经高于A股。当然，这里有一个因素对市盈率有影响，那就是A股有中石化等大盘、低市盈率的个股，它们对降低市盈率水平有一定贡献。与此同时，同一家公司A、B股股价差仍然存在，但是其中A股流通盘小、B股流通盘大是很重要的原因。尽管有这两方面因素我们还是要注意：B股与A股的总体价格关系已经与上半年B股行情发动时的情况有很大不同了。近期B股上行力度有限不能不说与这一因素有关，毕竟投B股要走继续攀升行情不能脱离股市的大环境，对投资者来说那样做所承担的风险也比较大。

　　好在未来一个时期B股市场环境方面还算稳定，美元继续保持强势状态，美、欧股市1月份出现深幅调整的可能性也不大，这就使持有美元结算金融品种的投资者具有了信心。

　　另外，外汇管理局在境内外汇存款上升的同时，逐步放宽境内外汇管制的方向目前还没有什么变化。前一时期就公布了一个新规定，统一境内外汇与外币的售价，允许境内居民与境内外直系亲属间的外汇划转。现在来看，制约B股继续走强的因素主要来自A股。如果A股能由1600点顺利回升，那么B股保持强势的格局就不会有太大变化。对于年底资金面的担心，已经开始逐步化解了。现在只有一个交易日就要进入2002年，国债回购市场等短期资金利率的上升表现很多机构都在运用类似的渠道解决资金难关。股市在探至低位后，应当说抛压已经不重了。一旦资金问题解决，市场信心逐步恢复，A股从低位回升不是没有可能的，B股的环境就会更加宽松了。

　　从技术面分析，12月3日沪市B股跳空上行以来，已经走出三角形整理格局。随着12月末交易量的减少，盘中短期获利压力表现出逐步减小的特征。如果结束整理选择上行，则8月21日171点至12月11日177点连续延续后的178点附近是重要阻力位。由于B股在12月上冲177点以后的时间并不长，整理不够充分，那么B股初次反弹的高度可能较为有限，176点会成为反弹的压力。如果大盘选择下行，从技术支撑位来看，9月19日至11月16日盘中低点连线是主要支撑线。目前这一连线延伸后在159点，此位置可看作主要的支撑线。

　　技术分析表明，1月份前一阶段沪市B股主要运行区间165至176点，如果A股由底部顺利回升，则B股刷新177.20前期高点的可能性也是存在的。当然，作为谨慎的投资者还是要关注政策面的变化，尤其是严格会计制度对年报业绩的影响。只要A股走稳了，B股强势就有了基础。

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