相对A股来说，近期，B股市场走出了较为独立的行情。为什么B股在近期会走出如此强劲的走势？我们认为，从基本面、政策面看，有十大因素将影响B股近期及中、长期走势：

　　第一，中国经济平稳增长。在全球经济普遍出现增长减缓时，我国今年GDP增长速度继续保持7.4%的高速增长；按照最近召开的中央经济工作会议精神，预计明年我国经济将继续保持在GDP增长7%左右水平，这为包括B股市场在内的我国证券市场的持续发展提供了良好的宏观经济环境。

　　第二，面对全球经济增长趋缓，中国经济的增长势头将使我国成为吸引国际资本最为安全的国家之一。为分享中国经济高增长和对外开放的成果，国际资本会源源不断地流入中国，而B股市场是目前国际金融资本可以投资的唯一市场。所以，对我国未来吸引国际资本能力增强的良好预期，也增强了我们对未来B股市场上资金供给的信心。

　　第三，按照我国入世开放进程，B股是近阶段外资进入中国股市的唯一投资工具，B股市场将继续成为外资介入中国股市的主要渠道。入世对B股市场发展来讲，是一个长期利好。

　　第四，外资企业上市将成为一种趋势。按照《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，预期会有越来越多的外资企业会选择在B股市场发行上市，由此将给B股市场注入新鲜血液，并预示着其融资功能有望恢复，这不仅有助于提高B股上市公司的整体质量，而且还能吸引更多的场外资金重返或进入B股市场。

　　第五，最近，有关试点QFII和QDII的讨论不断，但是要真正实施“QFII(开放合格的外资法人机构)”，可能首先就会在B股市场上进行试点后才能推广；另外，近期又不断传出国内券商和基金与境外金融机构之间合作消息，相信在不久的将来会诞生出一批类似中外合作基金和中外合作券商等机构投资者。对于B股市场来讲，这些信息均显示出是一种中长期利好。

　　第六，自2001年以来，美国联储连续降息，市场预期美国近期还会有降息的动作。美国和欧洲许多国家连续降息并导致港币利率下调，最终也导致国内小额外币存款利率连续降低。由于B股市场上结算币种是美元和港币，美元和港币利率下调，对B股市场来讲是一个重大利好，凸现了B股市场投资的“相对价值”和比价效应，由此会促使境内居民将外币储蓄转化为证券投资，刺激和吸引他们介入B股市场。

　　第七，一系列政策措施的出台，如降低最小交易单位从1000股减至100股，降低了参与B股交易资金量的起点，有助于吸引资金量小的投资者参与投资；从12月1日起取消的T＋0交易规则，一定程度上使投机气氛有所收敛；日前央行允许境内居民个人不同境内外币帐户资金划转，还允许与直系亲属境内外币帐户实现资金划转等，这些政策信号增强了B股投资者的信心。

　　第八，美国股市及全球股市回暖。在经历了“9.11”事件后，在一系列货币政策或财政政策刺激下，美国股市已经走出了最初的危机，由此也带动了港股回升。B股市场历来受美股及港股影响较大，而目前美股及港股的走稳趋势，无疑为B股市场未来走势趋好创造了良好的外部市场条件。

　　第九，由于B股和A股市场所面临的宏观经济和政策背景等都是相同的，因而它们之间存在着一种明显的“联动效应”。从目前看，A股市场还有望继续走好，这为B股市场中、短期走势偏暖，并走出相对独立行情创造了有利的条件。

　　第十，B股市场本身走势较为独立。随着A股市场的逐步企稳，B股市场渐渐开始摆脱A股市场对其影响，走出了较为独立行情的走势，似乎有了先前B股市场强劲上升的势头。

　　业内人士认为，B股市场前期所累积的利好及市场本身所积累的能量，会在今后及中长线走势中得到反映。因此，从长期看，B股市场是非常有发展前景的。

　　(记者 乐嘉春)

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