本周两市B股出现调整的走势，周一虽仍呈强势，但从周二开始，盘面开始出现卖压，连续三天出现下跌，虽周五大盘收一阳星，但从周K线仍为一实体较大的阴线，将上周的周阳全部吞灭。从个股来看，两市111只股(扣除3只不流通的个股)只有5只出现持平，其它个股全线下跌，最大跌幅达8%。

　　从11月份国家降低印花税之后，B股走势就远强于A股，最大的反弹幅度超过15%，导致B股强势的两个主要因素可能还是与信息面和B股自身因素有关。

　　从信息面来看，我们可以回想起11月9日中国证监会机构部的发函，其内容要求各证券公司对B股业务进行自查自纠，对自查中发现的问题要严格按照国家的政策法规予以纠正。其中提到纠正的问题中包括：违规吸收外汇资金进行B股经纪；违规代理境内法人B股交易；违规为境内投资者开立境外投资者B股账户；办理不同投资者之间的资金内部转账，违规自营等。这条信息意味着B股一些违规资金也将清理出局，而且表明短期内B股市场的投资者结构不会改变，即B股投资者还是限定于境内散户投资者和境外投资者，因此，对于B股是一种利空，从当时的盘面来看，B股因此也出现回调。但这种信息公布鞋之后，印花税的降低又将B股救了起来，而至关重要的是，中国正式加入WTO，直接也给B股的基本面带来一定的好处：除了外国机构投资者成为证交所的特别会员外，外国机构还可设立合营公司。其中在合营公司的经营范围的征求意见稿中提到，合营公司有资格B股自营和经纪业务。从这来看，B股的投资者成份有望所改观，这点对于B股来说是至关重要，可能前期B股反弹幅度强与此有一定的关系。

　　从B股自身因素来看，由于B股总市值较低，两市大约为1303。4亿元左右，仅为A股的市价总值2。9%，因此少量的资金就能使B股股价或指数出现较大幅度的变化。而同时由于B股投资者国内散户的比例较大，追涨杀跌的现象可能更为突出，因此波动性相对来说较A股大的多，因此反弹时幅度较大，同时，我们可以从B股本周的表现来看，下跌时出现的调整幅度也大于A股。

　　而从周五时，B股在盘面中再度收出一根阳星，先于A股企稳，那么B股后市将作何表演呢？

　　时至今日，由于B股归途仍不明朗，这点是制约B股一个最大的因素，而短期内投资者的成份在短线内还难以改观，同时，今年2月份之后的巨额上涨使得早期介入的投资者仍获利颇丰，B股每上一步都有可能带来较大的卖压，因此在此前提下再度出现大幅上涨的可能性不太大。而另一方面，相对于A股，B股交易对象和分红待遇都没有差异，而在股价却存在较大的差价，这点却正是吸引投资者之处；而且由于B股归路问题迟早都要解决，对于B股来说可能还是个较大的机会，使得一部分投资者对于B股的中长期仍较为看好，因此使B股也难以出现大幅下跌。所以，短线B股窄幅调整的状态，本人认为大盘下周在本周收盘价(沪B指166点)附近作窄幅震荡的可能性较大。

　　从操作策略来看，当下周B股出现新的下调时，幅度出现3%以上的调整时，可少量参与，而超过5%的反弹时就不宜再追高。

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