海通证券张崎

　　本周沪深B股继续攀升，两市股指几乎都以一周最高位收盘，市场交投也较上周骤增约一倍。

　　周一是“T＋1”交易制度实施后的首个交易日，两市B股表现良好，市场交投继续温和 放大。次日经过激烈的盘中振荡后股指继续小幅上扬，但两市交投均有不同程度的萎缩。周三受证监会发布上市公司退市新政策的影响，沪市B股在冲击170点后遇阻回落，最终几乎以全天的最低点收盘，而市场交投同比有所放大，呈现价跌量增态势。但是市场似乎很快恢复元气，周四盘中振荡时股指并没有回补周一165.33至166.27点的跳空上涨缺口，且当日的阳K线已经将周三的长阴几乎完全覆盖，这显示出投资者信心犹在。周五股指再度跳空上涨，股指全天大部分时间在170点附近整理，最后一个小时突然发力，最终收于172.07点，较上周升4%。

　　本周证监会发布上市公司退市新政策，今后将取消特别转让制度、缩短ST公司的重组期、提高对实质性重组的要求，上述举措加大了ST公司重组失败的风险，同时也降低了“壳”资源的价值。长期以来，重组概念一直是证券市场上的热点，具有重组概念的亏损股和T类个股往往受到追捧，很多公司也打着重组的旗号与黑庄配合操纵市场股价，使不少投资者深受其害。新办法的出台将对现有的T类公司形成较大的冲击，但是也可能促使上市公司的重组行为更为规范。笔者认为，对于那些实质性重组的公司，投资者也要区别对待，可以考虑在市场调整时逢低介入，而不必盲目追涨。

　　从近三周的市场走势来看，沪市B股虽然间或出现调整，但总体上升趋势保持完好。原本包括笔者在内的一些分析人士以为，“T＋1”交易规则可能在一定程度上影响市场的活跃度，但目前看来这种担忧似乎有些多虑，而上市公司退市新政策对大盘也没有造成实质性的影响。

　　自8月7日B股止跌后，经过近3个月的振荡，大盘底部逐渐抬高，而近期政策面的暖风频吹、周边股市持续走高、美联储下周可能再度降息，种种利好使得投资者信心大增，B股市场也由此逐步演绎一波中级上升行情。

　　预计大盘中线向好趋势不变，后市有望继续攀升。

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