平安证券钟精腾

　　周五受“央行放宽境内外币划转限制”利好刺激，沪深B股强劲反弹，但尾市有所反复。从消息面看，“放宽境内外币划转限制”主要是指从2001年12月1日起，各银行除了可办理境内居民个人本人不同境内外币帐户资金划转外，还可办理境内居民个人与其直系亲属境内外币帐户的资金划转。对B股而言，B股开放后确实存在着不少想做B股的投资者没外币，而 有外币的投资者又不想做B股，因此放宽限制也算得上是一个中长期利好，但在目前缺乏短线空间的调整市道中，这对市场的影响有限。

　　从个股来看，市场虽缺乏明显的有效热点，但个股间的比价调整趋势明显。

　　如同本周，涨幅居前的仍是以下两类个股：一是比价偏低、价值低估的个股，如晨鸣B、粤电力B等；二是一些随同股同权的A股水涨船高的B股，如联华B、方大B、江铃B等。从资金面看，本周增量资金主要集中于以下三类个股：一是价值低估的质优股，如晨鸣B等，下周仍有补涨回归空间；二是受消息面影响的个股，如方大B受“公司自主知识产权的氨化镓基半导体系列产品成功投放市场”的利好刺激，但预计上涨空间有限；三是外资购并概念股，江铃B、长安B、大江B等，后市仍有望随A股逞强。这些外资并购概念股中，更值得关注的是大江B股，本周底部成交锐增，日成交量接近三、四月份井喷间的天量，主力资金介入的迹象明显。

　　从下周开始沪深B股市场交易机制将由现行T＋0回转交易调整为T＋1交易。相对T＋0而言，T＋1交易将会对B股市场产生以下影响：(1)抑制投机，减缓振荡。长期以来，B股实行T＋0交易主要是考虑香港等境外投资者的习惯，但B股市场自2月20日向境内个人投资者开放以后，大量的境内散户涌入及境外机构淡出使得B股市场已散户化、本土化。且B股市场规模小(流通市值仅A股的7%)，T＋0交易使得市场投机气氛浓厚。在每轮行情中，一些主力浑水摸鱼，兴风作浪，甚至恶意制造恐慌打低股价后买入，再把股价拉高卖出，当日进行多轮买卖。实行T＋1后，虽然抑制了短线过江龙资金的介入，但市场恶意炒作的情况可从技术上杜绝，水份极大的当日交易量所反映的虚假繁荣现象亦将从市场中消失，这显然有助于B股逐步走向正轨。目前大盘进入了横盘整理，成交稀落，T＋1对目前的盘局影响不大；(2)有助于培育投资理念，加剧个股分化调整。从以往的井喷行情看，一些盘小价低的三线股及纯B股大幅走强于大盘，而一些成长稳健的大盘质优股走势明显落后于大势，个股比价紊乱。投机被扼制的结果，必然是理性的崛起。T＋1交易后，将会进一步加剧“矫枉”比价调整。故投资者应顺应市场变化，及时调整自己的投资心态及操作手法。

订短信头条新闻 天下大事尽在掌握！