-12月1日起新交易规则实施

　　-B股T＋0转为T＋1

　　-沪B股一手由1000股改为100股

　　-每笔价格由0.002美元改为0.001美元

　　基本面分析成为主要分析方法

　　新交易制度中对市场影响最大的无疑是T＋1交易制度的实施，这一制度对市场的影响可以从几个角度加以分析。对于投资者来讲，新规则肯定会大大压制短线投资者的活动空间，市场在短期内活跃度会有所降低。B股市场自8月份以来一直处于成交量逐步萎缩状态，沪市B股大盘在很多交易日中的成交量低于两亿元，大部分个股的日波动幅度在3％以下，一旦T＋1制度开始实施，短线操作者恐怕只能暂停短线操作了。投资者的分析方法也需作出适当调整，在T＋0的制度下，只要熟练掌握一些技术指标中的短线指标就可以在市场中自如操作了。改为T＋1之后，技术分析的价值恐怕要大打折扣，基本面分析应该成为主要的分析方法，投资者要适应这种转变，加强对B股上市公司基本面的研究以适应这种变化。

　　这一变化对整个市场的走势而言，不会产生太大的影响。一般来说，交易制度的变化不会对市场自身的运行趋势产生影响，由于目前B股市场的走势非常平静，新交易制度应该可以平稳登陆，估计不会出现大的震荡。由于A、B股合并的良好预期，B股市场有可能走出良好的稳步盘升行情。要提醒投资者的是：本次大盘反弹过程中B股市场是先于A股市场见底的，沪市B股在8月7日就已见底了，B股市场领先A股的特征继续保持。目前沪市B股正在构筑大三角形整理的形态，向上突破正在逐步临近，市场有可能在12月份向上突破。

　　投资者可以从基本面选股的角度选择一些品种做中线投资的考虑。选股思路上，所有的B股品种都具有外资参股概念，这是B股品种的一大优势，一些典型的外资购并概念如(900945)海航B、(900955)茉织华B都是值得中线关注的。华夏证券 梁飚

　　他有新规则 我有老手法

　　12月1日沪深所将调整B股交易机制，由现行T＋0回转交易调整为T＋1交易。在T＋0回转交易下，当日买入的股票可以在当日卖出。在市场上利用这一灵活的交易机制，一天进行多次差价交易，有错及时改正，非常适合短线操作。取消原有的T＋0交易方式，由于部分炒作资金离场和投资者在多空争夺不明朗的情况下采取观望态度，B股市场的交投活跃度将会受到一定影响。

　　有人认为，T＋1有助于抑制市场投机，减缓大盘震荡，培养正确的投资理念，从技术上杜绝恶意炒作的情况。我看难说，毕竟目前无论A股还是B股，对于散户投资者来说，博取价差是惟一的获利方法。

　　取消T＋0?只不过是改变了一下交易方式，根本不可能影响B股市场的整体投资价值。如果对市场没有一个综观的认识，缺乏科学的投资理念以及合理的操作手法，那么，在博弈的市场里，你永远无法从中获利，什么样的交易规则都无法保护你。

　　因此，我觉得取消B股市场原有的T＋0交易方式后，除非认为B股市场没有投资价值，否则根本无需改变什么。虽然缺少了短线的惊险与乐趣，但不用整天盯着屏幕，“辐射少了”，也未尝不是好事！

　　股友 张庆峰

　　-资料链接

　　新旧规则有啥不同？

　　一、上交所证券收盘价的计算方法向深交所靠拢。即由该证券的当日最后一笔成交价，改为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价。新规则改变了以往因计算方法不同而产生的沪市证券涨跌幅度大于深市证券的情况，同时该规定的实施也将加大主力“作图”的操作成本，使沪市收盘价能更真实地反映收市的成交情况。

　　二、深交所的除权（息）价的计算方法向上交所现行的方法统一。即由按总股本标准计算调整为按流通股本标准计算。以前深交所股票进行配股时，若国有股、法人股放弃配股，会使除权价偏离二级市场投资者配股后的实际成本，在制度上出现套利的可能。新计算方法能更为客观地反映二级市场的实际情况。

　　三、证券买卖单笔申报实行最大数量限制。股票、基金单笔申报最大数量应当低于100万股、份，债券单笔申报最大数量应当低于1万手?含1万手?。此规定能在一定程度上遏制主力利用对敲或用大委托单堆积去影响证券技术形态的情况。在此之前，两个市场对单笔申报的最大数量均没有明文规定。

　　四、深交所把无涨跌幅限制的证券上市首日的有效竞价范围由15元调整为150元。该措施可以避免在极端情况下连续出现有行无市的情况，从而保障市场的有效运行。

　　五、深交所开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，可以申报，申报也可以撤销；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。上交所除了停牌期间不接受申报外，其他部分与深交所的规定相同。这项规定是一个便民措施，给予投资者更多的选择。而现行的交易规则中两个市场均不接受停牌期间的申报与撤单。

　　六、B股方面：1、B股T＋0回转交易改为T＋1，在技术上杜绝了因T＋0交易产生的超短线过度投机与恶意炒作，当然这也会使B股的日交易量减少，B股市场的活跃程度会因此稍微降低。2、上海B股股票买入最小单位由现行的1000股调整为100股，从而与A股及深圳B股的相关规定保持一致。新规则调低了买B股的数量标准，适应了当前B股市场的股价水平，有助于扩大B股市场的群众基础，对活跃B股市场交投有积极的作用。

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