申银万国证券研究所

　　从B股的基本面来看，短期内受12月1日T＋0回转交易变为T＋1方式的影响，应当说这对市场是有压力的。虽然数月前B股已经下调幅度很大，一定程度对这一消息构成了消化，但是毕竟盘中的操作手法会与以往有很大不同，当天的交易活跃度会受到抑制，一些天天在盘中操作的投资者他们的资金占用成本会增加。

　　最近B股走势已经很难说有什么技术特征了，总体上就是窄幅波动，但是我们还是可以从中找到一些可以分析的地方。

　　从周线来看，沪市B股已经有些轻微上扬的态势，5周和10周均线都对走势有了支撑。但是很快，20周均线就要有下压动作，从上周的收盘指数来看离它的压力位置还有7点左右的空间。周线的形态还是不错的，但是从长期均线的运作趋势来分析就比较难了。5月均线已经明明白白地压在当前的收盘指数上，甚至还有下穿趋势。尤其是，B股的历史经验告诉我们，5月均线从高位回头，压力会很大，长期的趋势就不乐观。

　　从同一幅图里的MACD也显示DIF与MACD的距离正在靠近，一旦高位完成振荡，下行的速度会很快，趋势也会持续较长时间。当然，这只是从技术上作的分析，基本面与市场环境仍是决定走势的主要因素。

　　由于A股仍在一个乐观的降息预期里，近期走势还不悲观，受这一点支持，B股的投资者仍可在目前位置做一些高抛低吸。

　　但是，一旦B股上行到一定高度，还是把仓位降低一些比较安全，尤其是要注意不宜在高位追涨。

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