本周沪深两地B股市场基本呈现低位整理的格局，政策面出现了转暖的迹象。周四，各大媒体刊登了这样一条消息：华安基金与JP摩根富林明成立中外合资基金管理公司联合工作小组，富兰克林坦伯顿基金集团总裁透露与广发证券达成设立合资基金公司协议，一切都表明：我们等待已久的中外合资基金管理公司终于呼之欲出了，但是市场表现非常冷淡，投资者一点激情也没有。

　　客观上该条消息并没有什么实质性的东西，没有提出中外合资基金具体设立的时间，规模和入市的时间以及操作对象是否为B股。联想94年7月底的“刘鸿儒三大救市政策”，其中最后一条就是“适当的时候设立中外合资基金”，如果这条消息早两年公布，恐怕早就全面涨停了，但投资者翘首期盼了整整7年多，每次只是听到雷声，不见下甘露，如今对这则消息的冷淡也在情理之中。另外一方面，市场对利多的麻木透露出市场弥漫着绝望的情绪，但股市有句谚语“行情在绝望中产生”，希望投资者不要忘了这句话，毕竟这次中外合资基金再提上议事日程与以往有本质的不同——中国在11月即将入世，金融市场的开放速度相当快。

　　周五有这样一条消息：经中国证监会批准，东方证券获得外资股主承销商资格。这是一个信号，若B股从此没有新股发行了，那么中国证监会也不会再增加外资股的主承销商数目。而主承销商在“扩容”，透露出B股市场要发展的信号，对B股应该是一个比较好的利多。然而市场并没有因为这条消息而兴奋起来，相反尾随A股市场而进入了调整。

　　对B股短期内有重大利空的政策面消息也存在，那就是中国证监会早些时候透露，正研究内地资金通过认可机构买卖海外市场股票问题，消息公开之后在最近两天明显刺激香港中资股上升，H股有较大的升幅。B股的开放已经导致了外资撤离，国人被套的情况，真的要开放H股市场的话，相信中国证监会应当深思熟虑，更加谨慎。我们在媒体上看到的关于H股开放，或者港股用人民币标示等政策都只是香港金融界单方面的意思，中国证监会对此并没有明确表态过。如果敲定此政策，则香港必然受惠，而这对B股来说是个特大的利空，不仅对B股，甚至对A股也是致命的打击。以4.22元发行的中国石化与一块钱港币的H股相比，将成为一个笑话，养老保险金买进的原始股至今仍在锁定期内。综合种种因素考虑，开放海外市场的说法只是一家之言，要成为真正的政策恐怕为时尚早。

　　事实上，仔细观察盘面不难发现，很多B股已经出现大量的主动性买盘。由于主动性抛盘也很大，导致短线的胶着走势，表明在一部分已经绝望的投资者撤退的同时，另一部分新的资金正在悄悄入市。结合基本面和盘面来看，B股向下已经没有空间，而震荡上行是未来的格局。

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