上海新兰德 陈全胜

　　在A股市场破位下行的影响下，两地B股指数继续收阴，但跌幅有限。全日两市B股指数跌幅均未超过0.5%，两市总成交量仅2亿多人民币，这是B股市场自6月份调整以来的最低水平，此迹象应引起投资者极大关注。因为地量之后必有地价，成交量的极度萎缩表明交投清淡已到了极限水平，这时大盘走向将取决于外力作用方向。

　　个股方面，两市B股跌多涨少，跌幅超过2%的股票上海仅1家，而深圳有7家。其中深市有5家ST股票全线跌停，我们看到近三周内深市ST股票已成为领跌板块，在这一板块未有明显止跌之前，深市B股大盘还将震荡盘落。

　　深市ST板块的走向一直是深市B股大盘的先行指标，在今年3月份开始的井喷行情中，深市ST股票曾被过分炒作，最大涨幅达500%左右，这些公司的基本面相当严峻，部分公司现已处于资不抵债或停业状态，重组成功的难度较大。由于ST公司的基本面无法维持其目前的股价水平，故其股价向下调整将是一个漫长的过程。现在这些股票的股价离其净值尚有较大距离，其重组难度正在不断加大，而投资风险却在日益增加，故投资者应谨慎对待此类股票，不可盲目介入。

　　从技术上看，尽管两市B股在近三个交易日内表现出缩量震荡走势，与A股市场相比似乎没有多大杀跌动量，但相信这只是一种暂时的现象。因为B股市场一直在等待A股市场的B浪反弹，近期A股市场在1800点一线的牛皮整理给予了B股缓跌的机会。尽管A股市场在昨日形成破位下跌走势，但日跌幅不足1.5%的回调很难引发B股投资者的恐慌性抛售行为，假如A股指数在随后时间内过分偏离此前的整理区域，则B股必然会出现补跌行情，投资者对此应保持高度警惕。

　　当然，投资者在警惕B股市场存在短期风险的同时，必须意识到其中线介入的机会已经悄然来临。因为两市B股指数从高位算起，最大跌幅已近五成，尤其是深市B股的整体市盈率水平已不足22倍，且部分B股的股价已跌破净值，这些指标均预示着B股大盘随时会出现转势。再有经过多次的降息后，美元利息收入越来越低，如果挑选一些分红较好的绩优B股投资，其收益率将大大高于银行存款，但这要取决于上市公司信息的真实性，否则投资者仍然容易踩上“地雷”，不过整体上我们仍然相信随着时间的推移以及B股投资价值的凸现，部分境内外汇资金肯定会流入B股市场中，这是B股市场中线看好的一个因素。

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