小天鹅B的4335万股非上市外资股于今年2月20日开始上市流通，由此拉开了深沪B股市场中外资法人股上市流通的序幕。截至2001年9月24日，已有小天鹅B、丽珠B、晨鸣B、深方大B、深华发B、深康佳B、深南玻B、海航B股、大江B股、海欣B股等十家外资法人股陆续获准上市流通。据我们统计，除了上述公司外，另有十三家B股上市公司也含有外资法人股。按照现行市场规则，私募发行的上市公司在挂牌三年后，其相关的外资法人股转为流通B股，不仅提高了个股的流通性，而且还加快了国内B股市场与国际接轨的步伐，更符合国际惯例。可 以预见，沪深B股市场将有更多的上市公司外资法人股东获准以二级市场流通的方式减持，从而由此组成的外资减持板块正在浮出水面。

　　一、外资减持板块的市场表现

　　对比外资减持板块中个股的基本情况(详见附表)，可以发现上述十家公司的外资发起人股占公司总股本的比例从5.89%到23.46%不等。值得注意的是，相应股份在市场上流通先后已有数月，至今未有一家公司有外资股减持超过5%的公告披露。这个现象表明：尽管政策上已允许其上市流通，但大多数外资法人股东在目前市场背景下，或比较看好B股公司的前景，或减持意愿并不集中。

　　此外，从附表中我们还可以看出，这些个股在外资法人股获准流通后，当日股价走势都较平稳(即便是6月1日以后获准流通的个股也是如此)。究其原因，我们不妨从相关上市公司的基本面着手分析。

　　小天鹅B作为首家获准减持外资法人股的B股上市公司，一直是绩优B股的代表之一。该股在获准减持外资法人股后股价曾出现连续强势上涨。晨鸣B的情况也比较接近。深康佳B因残酷的行业竞争而导致2001年中期经营效益突然大幅滑坡，每股收益为-0.31元，如此巨额亏损造成其股价走势十分被动，基本上回到了今年2月初的起涨区域。总之，外资减持板块中大部分历年业绩较为稳定，从而其走势亦相对平稳，只有业绩突然大幅下滑的个股才会出现十分难看的走势。

　　二、外资减持板块投资机会分析

　　1、B股市场长线仍可乐观。目前的B股市场相比A股市场而言，仍是一个袖珍市场，加之现阶段B股市场动态扩容的压力也不大，而市场的所谓静态扩容(即外资法人股的减持)相对于充裕的场外资金来说，规模有限，因此，只要政策进一步明朗，投资者对筹码的需求远远将大于供给；此外，自B股市场向境内投资者开放以来，虽然A、B股之间的整体价差有所减小，但市场在A、B股接轨的良好预期下，仍不会忽视A、B股之间的整体价差中可能存在的题材。这样，从长线的角度来看，B股市场没有理由悲观。若从中期来分析大盘的走势，我们可以看到：近期沪、深两市B股呈现小幅震荡整理走势，明显强于A股走势。技术面上，两市B股自六月初出现回落以来，调整幅度已超过45%，而调整时间也以经历了60个交易日以上，故无论从时间或空间上来看，B股指数的调整均较A股指数充分。另外，两市B股自8月7日探底反弹以来，大盘形态上有构成双底的迹象，期间均线系统的下跌速率开始放缓。深入其中，我们可发掘潜在的投资机会。

　　2、外资减持板中的WTO题材众所周知。许多B股上市公司主营业务集中在纺织、外贸、港口等，是直接的受益者，而中国加入WTO，对以上行业比较有利。与此同时，国外一些颇具实力的公司将会更重视在中国以上领域中的投资，以实现其在国内市场上的快速扩张策略。无疑，兼并收购是快速扩张策略常用的有效手段，届时，出现国外公司收购国内B股上市公司的案例应不会是天方夜谭。实际上，这也就从另一个侧面诠释了已经长期持有B股法人股的境外投资者，在B股井喷行情后，仍不轻易大量售出其所持股份的原因。

　　3、外资减持板块面临重组机会。在沪市B股中有很大一批上市公司(特别是沪市本地上市公司)的业绩总在底部徘徊，有些公司因为产业结构调整等诸多原因陷入经营困境。对此，上海市有关主管部门已予以高度重视，他们也在积极帮助企业寻找资本运营的途径，期待重组后实现业绩的提升。依市场经验来看，这些变化都会从相关个股的股价走势中体现出来。如沪市的钢管B股、永生B股、胶带B股、上菱B股、英雄B股、邮通B股等在经历重组后，股价均有不俗的表现。对投资者而言，目前机会的挖掘应集中在一些暂未公布重组方案、但有重组预期的一些沪市本地上市B股公司中。上述个股基本上都有业绩较为一般，流通B股数量较多而流通A股数量较少的特征。从以上情况来看，外资减持板块中外资发起人持股比例较高，而允许他们的退出则有可能迎来新股东，形成多元化的股权结构，此举将促进一些上市公司的重组进程，使这类公司获得新的发展机遇。综上所述，我们认为：在当今周边市场受恐怖事件影响而使得资金无利可图的情况下，国内B股市场对长线资金应具有吸引力。外资减持板块作为B股市场静态扩容的主力军，在有外资股东继续看好该板块中相关上市公司或有新资金欲加盟时，我们不妨结合B股公司的上述基本面，对这类公司予以适当关注。

　　附表：外资减持板块个股基本情况一览

　　公司名称 公司代码 减持股可流通日 总股本(万股) 原流通B股(万股) 本次上市股数(万股) 减持数占总股本的比例 1999年业绩 2000年业绩 2001年中期业绩 减持首日股价表现 备注

　　小天鹅B 2418 2001.2.20 36510 8400 4335 11.87% 0.57 0.51 0.24 10% 有增发A股方案

　　海航B 900945 2001.3.18 73025 7668 10804 14.95% 0.20 0.22 0.07 3.9% 有增发A、B股方案

　　晨鸣B 2488 2001.5.15 49873 18770 2670 5.35% 0.45 0.51 0.20 持平 有增发A股方案

　　深华发B 2020 2001.6.12 28316 3953 3150 11.12% 0.03 0.01 0.01 8.61% 无增发方案

　　深康佳B 2016 2001.6.21 60198 6380 13903 23.09% 0.90 0.37 -0.31 0.75% 无增发方案

　　丽珠B 2513 2001.7.18 30603 10341 1889 6.17% 0.01 0.03 0.10 0.15% 无增发方案

　　深方大B 2055 2001.7.20 29640 12000 2836 9.56% 0.22 0.23 0.13 -0.14% 有增发A股方案

　　深南玻B 2012 2001.8.13 67697 22300 7604 11.23% -0.25 0.24 0.12 1.02% 无增发方案

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理