光大证券

　　今日两市大盘继续呈现大幅下行走势，盘中反弹无力，股指轻易跌破了2100点的整数位，上证指数创出2086.07点新低，尾盘在大盘股带动下有所上翘，以2094点报收，下跌18.24点，连续收出近期第四根长阴。由于今日有四只新股将发行，但报章仍再度公布了茅台即将发行新股并减持国有股的消息，新股发行与减持国有股节奏加快使市场资金面临考验，另一方面，管理层在大盘连续下跌后仍加快扩容速度，表明其对市场走势的某种态度，因而使市场信心再遭打击，大盘只能再度向下寻求支撑。

　　从盘面看，今日空方占据绝对优势，继续对高价科技股、高价次新股、增发板块、业绩预警股穷追猛打，大唐电信、东软股份、东方电子等曾经广受青睐的高价科技股再度狂跌，从表面看基金减仓是最直接原因，深层而言，以往其股价高企对业绩透支必然引起价值回归，另一方面也是市场对近期愈演愈烈的增发狂潮的恐惧。今日市场中少数的强势股主要集中在上海本地小盘股、房地产股、重组股、港口股等。值得关注的是今日B股已率先企稳反弹，上证B股上涨1.77%，虽然未能有效带动综指，但对于后市走势必然产生积极影响。另外今日一些大盘股如仪化、浦发银行等出现一定幅度的反弹，明显有主力护盘迹象。

　　展望后市，短线来看，在连续四阴后，大盘的下跌动能已经减弱，从技术上看，目前上证指数离年线附近已经不远，(约在上证指数2066点左右)，年线作为一年内市场的平均成本所在，该点位的技术支撑作用较为强劲，历史经验证明，即使股指一时跌破年线，一般也能很快出现回抽，如1999年12月和今年2月底的走势，在年线以下的时间都很短，大盘反而就此走出了反转行情。当然目前大盘所在的位置以及市场背景与上两次探底并不尽相同，但可以预计，股指短线在年线附近能够止跌反弹，至于反弹能否成为反转，则要视人气能否带动，基本面有无变化等因素而定。再从市场本身来看，近期领跌大盘的B股今日已经企稳反弹，也就是说大盘的一大牵引作用改为向上带动，另外今日一些大盘股如仪化等已在护盘下率先企稳，因此可以判断后市股指探底反弹的机会很大，投资者已不必再盲目杀跌，积极的投资者可选择强势股适量参与反弹。