策略一：暗渡陈仓

　　此计是利用敌人被我“示之以动”的迷惑手段所蒙蔽，而我即乘虚而入，以达军事上的出奇制胜。

　　此计为汉大将军韩信创造。“明修栈道，暗渡陈仓”是古代战争史上的著名成功战例。

　　杭州锦江集团：氧化铝项目低调前行

　　本报记者 施春华 杭州、上海报道

　　明修栈道：从去年底开始剥离包括水泥资产在内的非氧化铝项目

　　暗渡陈仓：为氧化铝项目筹措资金

　　刘永行的东方希望氧化铝项目一波三折，另一个投资总额达40个亿、规模与之接近的氧化铝工程却在媒体关注之外低调前行。

　　这个项目的主角是钭正刚——杭州锦江集团董事长。在过去的十几年中，这位沉默寡言的浙江商人凭借自己的艰辛创业以1.76亿美元的净资产位居2003年福布斯中国富豪榜第51位。

　　2003年年底，钭正刚通过在开曼注册的公司“开曼铝业”向河南三门峡投资，以此正式涉足氧化铝。目前，锦江集团的氧化铝项目一期40万吨工程建设正如期进行，预计2005年底正式投产。

　　在民营资本进入铝行业普遍受阻的情况下，锦江集团的顺利进展无疑是个奇迹。

　　押注氧化铝

　　据接近锦江集团氧化铝项目的人士透露，早在2003年底，国家出台宏观调控政策之前，锦江集团高层就嗅出了政策变化的味道，为此，集团确定将氧化铝作为今后重点发展的产业来抓，并开始了一系列保住氧化铝项目的举措。

　　锦江集团办公室主任、总经理助理王瑞红告诉记者：“国家宏观调控政策对我们集团的产业影响不大，因为我们发展的都是属于国家鼓励的产业，如果说有影响，集团内部的水泥产业确实是受到了一定冲击。”

　　2003年12月，锦江集团把下属子公司长兴锦龙水泥项目转让给了浙江三狮集团，后者是浙江省重点扶持的15家骨干企业之一，并与锦江集团在水泥生产上有过多次合作。经过转让，锦江集团为发展氧化铝项目筹措了部分资金。

　　宏观调控政策之下，资金正是民营企业需要解决的首要问题。

　　浙江省政府一位官员透露，锦江集团水泥资产的部分剥离工作至今还在继续进行，与此同时，公司还在变卖一些小电厂，以满足氧化铝的资金需求。锦江集团的王瑞红否认了这一说法，但他承认，在此轮宏观调控中，公司从银行获得的贷款数量明显减少。

　　锦江集团开曼铝业(三门峡)有限公司位于河南省三门峡市陕县县城附近，与刘永好的氧化铝项目同处一地。按照预定计划，该项目的建设规模是100万吨，总投资40个亿，占地1135亩，2003年底，已经获得河南省经贸委批复项目建议书。

　　2004年初，锦江集团开始明显感受到了银行贷款紧缩带来的资金压力，于是，公司及时调整了实施细节，将原先两条生产线同时开工的计划进行了缩短，先建设一条一期40万吨生产线，待一期投产之后，再进行二期60万吨生产线的建设。目前，一期工程已于2004年4月底全面开工建设，预计在2005年12月底竣工投产。

　　据业内人士介绍，按照锦江集团的氧化铝一期生产规模，通常的筹建时间从设计到投产要花4-5年甚至更长，而锦江集团的预算时间是两年半，这个速度在业内是相当快的，其目的无疑是为了节省资金成本，早日获得效益。

　　除了在生产工期上进行调整以外，公司还在采购方面有效的控制成本。上海一家为锦江集团提供氧化铝建设生产设备的外企员工告诉记者，目前，锦江集团已经调整了采购策略，在很多地方修改了原先的计划，转而采用国产化品牌的设备，“这使我们感受到很大压力。”这位员工说。

　　破解压力

　　钭正刚身上充分体现了浙江商人低调的行事作风。正是这种低调才让锦江集团的氧化铝项目在对其不利的政策环境中生存下来。

　　在氧化铝的投资上，钭正刚一开始就运用了极为隐秘的投资路径。在杭州锦江集团的公开资料中，锦江集团是一家“以环保能源、纺织服装、轻工建材为主产业，集科、工、贸生产经营于一体的大型企业集团”。看不到任何有关氧化铝生产的介绍。

　　锦江集团的王瑞红也向记者表示，“氧化铝是我们钭总在境外的一家公司投资的，与锦江集团没有多大关系，它的发展情况我们也不大清楚。”

　　从制铝的工业流程来看，铝土矿开采出来后首先在氧化铝厂提取出氧化铝，然后经过电解铝厂将氧化铝电解，最后电解铝经过铝材厂加工成铝制品。因此，氧化铝厂在整个产业链中的地位极为关键。

　　由于中国电解铝产能的飞速增长，对氧化铝的需求也随之剧增，进而带动了氧化铝价格的飞涨。2003年底，国产氧化铝的价格达到每吨3700元，比2002年上涨了102%。

　　另一方面，尽管目前国内电解铝行业有140多家企业，但其上游的氧化铝行业中，中国铝业股份有限公司是国内惟一的氧化铝生产商，处于独家垄断控制的地位。

　　锦江集团显然也遭受到来自这种垄断的压力，但它巧妙地一一破解。

　　据内部人士透露，中铝有一条不成文的规定：不允许中铝旗下的设计院承接中铝以外企业投资的氧化铝生产项目设计。这对相关企业进入氧化铝行业无疑设置了一个极高的障碍，因为在氧化铝行业里，有能力进行生产设计的研究院几乎全部为中铝集团所控制，像沈阳铝镁院、贵州铝镁院等。

　　在此情况下，锦江集团费尽周折，找到了东北大学有色金属设计院，解决了设计难题。这是一家以民营资本为投资主体的设计院，其中主要的设计人员都是从沈阳铝镁院和贵州铝镁院出来的，对铝行业有着丰富的经验。

　　与此同时，锦江集团还从中铝集团所属的平果铝公司中“挖”走了近10名高级管理人才，以弥补管理和技术上的不足。据上述内部人士介绍，中铝集团为此去年总共损失了20多名中高层员工，除了锦江集团以外，另一部分到了南山集团(另一家从事氧化铝生产的民营企业)。

　　有了人才和技术，要发展氧化铝项目还需要好的矿产资源，而这部分资源的绝大多数还是掌握在中铝集团手中，尤其是优质矿源。

　　2004年初，锦江集团在河南省陕县投资成立锦江集团陕县矿业公司，该公司为锦江集团开曼铝业的分公司。而据河南省孝义市招商引资局的消息来源表明，该公司已经争取到了9000万吨的铝土矿探矿权，并获得了4000万吨的采矿权。

　　至此，锦江集团已经掌握了发展氧化铝产业的实际话语权，而且不再受制于中铝。

　　契机

　　1983年，30岁的钭正刚初涉轻纺业，开始了他的资本积累过程，同年创建了临安化纤织物厂，这个厂被称作杭州锦江集团的雏形。

　　1992年，锦江集团正式进入电力行业，创建了临安热电厂。此后，钭正刚一发不可收，纺织、印染、造纸、电力、环保、能源，这些都为钭正刚的事业奠定了坚实的基础。

　　1998年，钭正刚开始投资焚烧垃圾的热电厂。目前，锦江集团已经发展为国内最大的垃圾发电民营企业，垃圾发电不需成本，并可获得政府支持，锦江集团迅速在浙江、山东、河南等省建立起了12座垃圾发电厂和能源综合利用电厂。

　　与此同时，财富也在慢慢积累。2003年，钭正刚以10.7亿元的身价被《新财富》评选为中国400富人榜第74名。然而，钭正刚仍然很少出现在公众场合。

　　在集团内部，钭正刚和他的兄弟们各司其职，分管着不同的产业。

　　老大钭正刚无疑掌管着集团当前最核心的主业——环保能源，事实上，这也是氧化铝项目的实际运作平台；老二钭正华协助老大分管其中的煤炭业务；老三钭正贤主管纺织进出口业务；而老四钭正良则主管造纸产业。

　　钭正刚有一句常说的话：“如何用有限的脚走好无限的路，如何用有限的钱做好无限的事业，是企业发展壮大的关键。”

　　这句话成为锦江集团企业发展的理念。

　　锦江集团打算在河南三门峡兴建氧化铝项目的计划规划之初，公司打算利用氧化铝生产的一些废料在当地投资建立一个水泥厂和小电厂，但之后考虑到资金的有限性和成本的因素，最终放弃了这个想法。

　　而可靠消息来源表明，锦江集团内部变卖资产的动作还在继续，涉及到的资产主要是小水泥厂和小电厂。

　　上海社会科学院经济研究所刘煌松主任认为，2004年4月以来的宏观调控给企业带来的好处是显而易见的，它让像锦江集团一类的民营企业在飞速扩张过程中能够停下来，有更多的时间用于思索和调整。

　　东方稀铝：刘永行步步为营

　　本报记者 徐正辉 特约记者 王志强 北京、包头报道

　　明修栈道：将电解铝设计生产规模从100万吨压缩到50万吨

　　暗渡陈仓：积极寻求与各路资金的合作，项目仍然在推进

　　在政府宏观调控政策和市场调节的双重作用下，东方希望集团包头稀土铝业有限公司已经决定将电解铝的设计生产规模从100万吨压缩到50万吨。但一位了解内情的消息人士却说，100万吨还是50万吨只是个数字游戏，东方稀铝还在积极上这个项目，一期期推进。只是说法上不像以前那样冠冕堂皇了。

　　上述消息人士透露，东方希望集团董事长刘永行正在与一家对外投资能力在30亿元以上的国内投资机构紧密接触，到今年年底，一项名为“能源资源产业基金”的资金将打入东方希望集团的银行账号。

　　2002年10月，东方希望集团在包头市稀土高新技术开发区独资成立了东方稀铝，注册资本为人民币3亿元，计划在2002年至2008年期间分四步建设并运营，一期工程计划投资25亿元，达到年产25万吨原铝的规模。到2008年，达到年生产100万吨原铝能力。

　　设想是美好的，可东方稀铝项目却撞上了国家对电解铝等过热行业的宏观调控。

　　2003年5月，中央政府要求地方政府停止审批电解铝项目。12月23日，国务院再次提出了迅速遏制电解铝违规建设、盲目投资势头的要求。2004年4月27日，国务院发出通知，将电解铝固定资产投资项目资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。

　　现在，整个东方希望包头稀土铝业工业园区正式投产的，仅仅是一期电解铝生产线为年产量25万吨工程的小半部分，而这部分生产线的电源来自30公里以外的华北电网乌拉山电厂。目前，东方稀铝就算开足马力每天大约也只能生产220吨，全年的总产量只有8万吨，这个数字仅相当于东方希望集团在包头原计划生产规模的1／12。

　　于是，刘永行选择了引进资金。上述消息人士所透露的资金来源是中科招商创业投资管理公司。这家公司成立于2000年12月，由中科院系统、招商局蛇口工业区、鄂尔多斯、北京城建、中国华录等著名机构和大型企业集团发起设立，并于2002年12月被评为“中国风险投资公司50强”。该公司总裁单祥双曾对本报表示，中国现在有两个投资热点，一个是重化工，另一个是中小企业。

　　目前，中科招商项目库中有20个成熟项目。而是否考虑和刘永行合作，还没有完全定下来。为突破这一难题，刘永行还与国外一批资金在接触。然而，刘永行还是难以回避政策难题这一道门槛。