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中国国际航空内部传出消息，国航母公司现正研究把国航和中航兴业(包括港龙、澳门航空)部分权益合并一起上市。
该公司原计划于今年9-10月间在港独立上市。一些市场人士认为，国航新股能使投资者获得间接投资港龙的机会，但也会使中航兴业的投资需求有所下降。传闻令国航关联公司的预期不明朗起来。
据国航消息人士透露，母公司中国航空集团之所以考虑把国航和中航兴业(包括港龙、澳门航空)部分权益合并一起上市，主要基于中航兴业旗下港龙航空与澳门航空所经办的航线，不少与国航航线有所重叠。这显然于之前集团在2004年上半年所拟国航独立上市方案有所出入。
国航是中国三大航空集团中惟一未上市的航空公司，该公司早于2001年打算赴港上市，终因民航重组而推迟上市计划。集团旗下国际货运航空公司中高层人士曾在今年4月接受本报记者采访时透露，未来国航股份公司的方案中，中航集团旗下的香港上市公司——中航兴业不会有任何调整，该公司旗下拥有澳门航空公司。
当时该人士亦透露，上市方案将以已经完成重组的新国航公司为主，其中包括：2002年兼并的西南航中国西南航空公司、浙江航空公司和原中航部分主业资产)；去年才成立的中货航以及国航下属的贵州航空公司、重庆航空公司和国航内蒙古以及天津分公司。新成立的国航公务机公司将和不久前被收购的山东航空公司公务机业务整合进入上市公司。当然，上市公司还包括地服、维修等相关公司。
对此变动，透露消息的国航人士向香港媒体的解释是，如果国航以独立方式上市，会在港申请上市时，遭到新上市个案可能出现内部竞争等来自港交所方面的质疑。同时若国航、港龙及澳门航空能同归一家上市控股公司旗下，将可以增加协同效应，包括共享设施及共同订购设备等。因此国航母公司决定成立一家新的控股公司，这家公司既控制国航，也会持有部分中航兴业股权，然后安排这家控股公司来港上市。预料在该控股公司上市后，中国航空集团仍会持有部分中航兴业股权。
有市场人士分析，国航此番安排，令国航的相关公司预期开始不明朗起来。原本打算只投资国航的投资者，未来将会间接投资港龙及澳门航空，同时也可“自动”投资中航兴业，这样，必然会令中航兴业的投资需求有所下降，这将不利于中航兴业的股价表现和交易量。
有分析人士指出，此次权益合并所涉及到的公司均为上市公司，因此该方案的出台也可能与相关公司股东之间微妙关系以及内地与港关系有关。这些微妙关系的主角有中航、国泰航空、中信泰富、港龙航空等。
国航至今尚未对外作出任何正面应答。国航内部人士称，有关建议仍在研究阶段 暂时未有最终定案。但此方案是否能正式成为最终上市方案，这些微妙关系的博弈将在其中起到关键作用。
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