新闻调查：当当为何拒绝亚马逊1.5亿美元

　　见习记者 雷中辉 北京报道

　　如果亚马逊收购当当成功这将成为继Ebay收购易趣、雅虎收购3721之后，中国互联网界的又一笔超亿美元的国际资本运作。

　　但是，当当最终没有“嫁”给自己在国外的“范本”亚马逊。虽然1.5亿美元的诱惑 依然存在，但在关乎“嫁与不嫁”的核心问题上，当当的管理层选择了后者。

　　此前消息称，亚马逊意欲收购当当，并希望以此借道进入中国。开出的具体条件是1.5亿美元收购当当网70%至90%股权，在掌控绝对控股权的同时，保留李国庆、俞渝等原有的管理团队。

　　2004年8月初，当当网联合总裁对此作出了回应：“在当当网年销售额达到10亿元之前，我们还是希望自己来掌控。”

　　这对亚马逊收购当当网的结局给出了定论。

　　当当说：亚马逊主动“示爱”

　　当当方面在此次收购后对外解释称，当当网股东、管理团队经过仔细权衡，提出了自己的方案，当当不愿意被国际大资本掌控，当当欢迎亚马逊作为策略投资人进入，做当当的股东。

　　“亚马逊随后回应，如果当当对价格不满意，在1亿至10亿美元之间都可以谈，但是70%以上的绝对股权不变，并催促当当尽快决定。甚至在俞渝登机离开西雅图之前，达克(亚马逊副总裁)仍然数次打电话给俞渝，希望在俞渝回去之前能够给出肯定的答复。”8月12日，当当网公关部经理对记者说。

　　记者试图联系当当网的总裁李国庆和俞渝，但是李国庆婉拒了采访，李动表示李国庆和俞渝的分工很明确，李国庆主管公司业务执行，而融资谈判都是俞渝在做。现在她正在西雅图度假。“有很多事情我们不方便说。”李动说。

　　2003年8月24日，全球知名财经媒体《经济学家》杂志发表了对当当网的报道，该文盛称当当网拷贝亚马逊网的成功，并称其正在创造一个华文电子商务的奇迹。

　　亚马逊对当当网及中国市场进行了一番详细调查。“亚马逊目前已经在加拿大、澳大利亚、英国、德国、法国、西班牙语国家和日本建立了自己的国际销售网站，但是亚马逊还未进入中国这一个世界上潜在消费最大的市场，他们曾经制定过进入中国的计划，但是还未曾开始。”业界资深人士表示，“现在当当给了它一个机会。”

　　调查结束之后，2003年9月亚马逊CEO贝索斯邀请当当网高层访问公司总部。

　　2003年12月，俞渝李国庆一行四人秘访亚马逊，熟悉当当人士透露，这一次访问虽然是礼节性的访问，但有消息出来称，如果收购成功，亚马逊将从2006年进入中国的计划提前到2004年。

　　2004年1月，亚马逊以副总裁达克为首的一行访华。

　　当当网人士提供的消息称，达克一行参观了当当的IT运行系统和库房。并以当当网创业管理团队就中国图书音像市场开拓与发展进行了一整天的交流。

　　两个月后，亚马逊副总裁达克一行再次造访，在同当当网高层接触时，直接提出了收购的建议，绝对控股。

　　达克称，亚马逊看好当当网创造的适合中国国情商业模式、品牌价值以及管理团队，为此，亚马逊愿意以1.5亿美元收购当当70%至90%股份，并承诺在收购之后，当当网的品牌和管理团队将保持不变。

　　由于双方有各自不同利益考虑，2004年3月，谈判陷入的僵局。一方坚持收购，一方只接受策略性投资，从2004年3月到7月，亚马逊同当当网高层双方你来我往，多次协商，最终双方的意愿差距太大，谈判终止了。

　　亚马逊动示好，最终的结局却是好梦一场，是当当贪婪还是亚马逊的挑剔？

　　谁给谁机会？

　　8月10日，当当网董事会成员IDGVC总裁周全在接受记者采访时表示，亚马逊没有成功收购当当，一是价格因素，另一方面是股权方面的因素，当然还有其他的原因。但是周全并没有透露具体的“其他的因素”。

　　目前的迹象表明，这一次“联姻”似乎全是亚马逊主动“示爱”，按照当当方面的说法，其中最吸引亚马逊目光的是当当拷贝亚马逊在中国获得了成功。

　　据记者了解，1996年李国庆和俞渝在美国East Village邂逅，当年便结婚，俞渝随后跟随李国庆回国共同创立当当网，当时俞渝向李国庆展示了亚马逊网上书店成功的模式，并向其表示这将是中国读书分销业的未来模式。李国庆“眼睛一亮”。

　　1990年末，李国庆和俞渝夫妇成立当当网上书店，在他们背后是李国庆经营的北京科文集团。

　　科文集团下属有多家公司，其一为1993年创办的北京科文经贸总公司，李至今一直任总经理、总裁，1995年李国庆在美国创办科文实业集团，并任董事长，主要从事中国数据库产品销售，以及国际版权贸易及国际合作出版。1996年李在香港创办科文(香港)出版有限公司，从事面向海外华人市场医学、商务、科技类图书，以及多媒体出版。

　　此后，1997年李与美国IDG数据集团卢森堡剑桥控股集团先后成立“北京科文国际信息技术公司，”“北京科文书业信息技术公司”，这一些公司当然后来当当网上书店的控股方。

　　李国庆在书籍出版发行行业的丰富经验，为他创办当当网积累了经验，同时这一些行业资源伙伴也成为了当当网络投资方。

　　而在1999年的中国，拷贝亚马逊的模式那是一个创新，亚马逊的优势不仅仅是他是互联网企业，更重要的是它庞大而丰富的书籍和音像的数据库。当时国内还没有能够与之匹敌的数据库。俞渝在接下来三年中，建立了超过20万名录的数据库。

　　短短三年内，学习投融资业务的纽约大学MBA毕业生俞渝为当当网上书店融来了包括IDG、卢森堡剑桥控股集团、美国太平洋风险基金等在内800万美金风险投资，于是他们开始了拷贝亚马逊的模式，并立志要做“比亚马逊更大的网上书店”。

　　根据当当方面提供的资料称，到2003年，当当当已经完成了8000万元的销售总收入，盈亏基本上达到了平衡，成长速度已经超过了百分之百。当当网的估价已经达到了7000美元。

　　熟悉当当的人士告诉记者，当当这几年发展非常迅速，现在当当依然依靠自己建立的强大的目录数据库和配送物流网络，已经拥有25000万平方米的仓库，每天处理近4000份定单，其中一半是书籍，其余的是影碟、CD、电脑游戏等软件。

　　“亚马逊副总裁来中国中国谈判之前，就已经表现出了对中国电子商务尤其是B2C业务的强烈的兴趣，何况他们还没有进入中国，在中国这最大市场寻觅商机。亚马逊当然会首先考验当当网”该人士表示。

　　“拒绝”为了“不被拒绝”

　　“董事会最后作出的是不同意亚马逊收购，这里面有很多原因，当然，如果价格合适的话，我们是愿意出让股份的。”周将失败的因素归结为价格的不合理。

　　业界人士认为，当当网的老股东是愿意将股份出让的，对他们来说，现在出让股份已经是超过10倍的回报了，尤其是作为创业风险投资基金的IDG，但这一说法并没有得到当当和IDG方面的证实。

　　李国庆则表示，国内网上购物方兴未艾。短期利益对当当来说并不是最重要的，1.5亿美元实际上低估了当当的市场价值。

　　李国庆甚至对外宣称，在发展两至三年，当当网年销售额达到10亿人民币的规模时，市场至少市值5亿美元。

　　8月12日，记者试图联系亚马逊总部，而亚马逊方面不愿意接受采访。

　　俞渝在总结此次“联姻”失败时认为：“被亚马逊的国际大公司全盘收购，存在很高的风险，外国公司进入中国水土不服，而且大公司惯有的一些毛病还有可能会遏制当当发展的势头，像一些大公司与中国企业间并购的案例并不成规，像联想与AOL，方正与YAHOO等等，如果过早地成为亚马逊在中国的分部，当当网很有可能会丧失创新的能力和激情。”

　　实际上，俞渝所称“不愿为国际大公司控股是有其原因的。”毫无疑问，一旦亚马逊收购70%以上的股权，创业团队绝对控股地位肯定会下降。

　　俞渝曾表示，每次融资时，管理团队和资方老股东之间就会出现，而这一种争执在之前，老虎基金进来的时候，就上演过。

　　单一股东当然能够更好地统一思想和策略，但是这是收购牵涉到绝对控股权的问题，管理团队在收购完成后将成为弱势，这同俞渝此前强调管理团队要掌握控股权的想法不一致。

　　另据，知情人士透露，“亚马逊在谈判中，提出了一份清单，上面有李国庆和俞渝接替者名单。老虎基金1100万美元今天3月份到帐之后，当当现在并不缺乏发展基金，老股东并不急于套现，那么拒绝亚马逊的收购就不是一时的冲动了。”李动表示。

　　另一种说法是：“亚马逊试图一步到位，全盘收购当当，在策略上是失误的。”

　　易凯资本CEO王冉对记者表示，“撇开创意者难舍创业情怀不谈，亚马逊一种收购方式过于急进，这与Ebay收购易趣的模式是不一样的。”

　　王冉认为，亚马逊收购当当同Ebay收购易趣不同之处在于收购的方法，Ebay是通过收购易趣的子公司，从而获得大股东的地位。然后才全盘接受易趣的。

　　亚马逊不一样，他想一下子完成，亚马逊的收购行为是不对等的最重要的因素在于，当当相比易趣，已经做到了盈利。在发展前景下，管理团队可能会更有谈判的筹码。

　　同时他分析，此次亚马逊收购当当，也不同于去年雅虎1.2亿美元收购3721，因为周鸿卖掉的只是香港的3721而不是全部，而且周鸿地位得到了雅虎高层的承认，他是雅虎中国的代言人与执行者。