企业库存危机初现 银行警觉收紧钱袋

　　来自国家统计局的数据显示，截至6月末，我国企业库存已经飙升至9530亿元。

　　“企业库存增长过快已经成为我国一个新的宏观问题，值得关注。”国务院发展研究中心金融研究所巴曙松副所长在接受记者采访时表示。

　　库存飙升

　　企业库存的加速增长成为上半年经济运行中引人瞩目的新问题。

　　国家统计局提供的数据显示，今年2～5月份，企业库存比上年同期分别增长15.7%、17.8%，、18.9%、19.8%，而6月份，企业库存同比增长了19.9%。从这组数据不难看出，企业库存正在加速增长之中，截至6月末，企业库存为9530亿元。

　　而国家发改委方面的数据则显示，2003年2月末，冶金业几乎没有库存，但到今年6月末，冶金业库存接近787亿元，而汽车库存增量占全部汽车业增量的89%。

　　“企业库存出现波动在经济活动中是正常的，”巴曙松指出，但是像我国这样，库存持续高速增长就不太正常了。巴曙松分析，目前企业库存迅速增加，有宏观调控方面的原因，也与市场变化，企业应变不足有关。

　　以汽车业为例，作为本轮宏观调控的对象之一，汽车业不仅在投资方面受到严格的限制，消费需求也在调控之后有所放缓，所以导致了库存大量增加。

　　潜在危机

　　经济学家和官员们真正担心的是企业库存高企所蕴含的潜在危机。

　　银河证券首席经济学家陈兴动表示，库存持续高速增加，说明许多工业产品生产出来没有卖出去。如果工业产品不能及时卖出去，也就意味着先前投入的资金不能收回，而是沉淀下来，企业流动资金被占用。流动资金被占用的情况持续一段时间，企业就会面临困境，比如支付困难、利润率下降等等，进而形成新的企业三角债，从而把微观问题宏观化。

　　企业库存高企除了会给企业自身带来伤害以外，会不会给银行体系带来冲击也是人们担心的主要问题。

　　据巴曙松测算，本轮宏观调控大体会增加1000亿元的不良贷款。企业库存高企无疑在其中扮演一个重要的角色。

　　这点也得到北京某商业银行信贷人士的认同。该人士表示，库存的加速增加会在一定程度上增加银行的不良资产，目前他们已经加强对企业流动资金贷款的审批，并减少了贷款额，就是考虑到企业库存加速增加给银行带来大量不良资产。

　　有银行研究人员表示，企业库存高企并不会直接增加银行体系的不良贷款，而是间接因素影响银行。当企业存在少量库存时，对银行并不会造成什么影响，但是，当库存增加到一定阶段后，会给企业带来沉重的财务负担，并有可能出现投资失败、企业破产的局面，而在我国，企业投资的主要来源是银行，这样，企业库存的风险就会转移到银行体系。

　　前述北京某银行人士还提出了另外一种担心，那就是企业库存的增加，会导致银行存款的减少，从而影响了银行的放款能力。而银行放款能力的收缩，又会进一步加剧企业流动资金紧张的局面，最终形成恶性循环。

　　解决之道

　　“要解决库存高企的问题，主要分清楚企业库存是主动性因素还是被动性因素，”巴曙松分析指出。

　　在市场经济中，企业完全可以自主决定库存的变化，如果企业预期工业产品会在将来升值的时候，在自身流动资金所能承受的范围内，它可以主动实现较高库存。这种企业库存增长的主动性因素不需要外力来解决，依靠市场的调节就可以。

　　真正需要外力来解决的是被动性因素。如果企业库存出现被动性增长，那么首先需要企业重新制定产品营销策略，通过积极地销售来迅速回笼资金，同时，还要加强市场调研，生产出适销对路的产品，以免增加新的库存。

　　其次，从宏观的角度看，政府需要采取多种手段，对于目前已经出现被动性库存增加的行业，在提高门槛，限制新的投资注入的同时，还要想办法刺激需求，增加消费，逐步消化企业库存。

　　企业问题专家、 东方国际保理中心总裁谢旭强调，“从宏观角度来解决企业问题，需要政府加强控制、银行加强管理，然而这不是一蹴而就的，目前当务之急，是从企业源头上进行微观管理改革，强化企业的风险控制和管理信用职能。市场经济本身就要求从微观主体入手去解决问题。”

　　“当务之急是需要对目前9500亿元的企业库存进行细分，到底哪些是主动性库存增长，哪些是被动性库存增长，各自所占的比重是多少，这样才更好地对症下药。”研究人士表示。

　　国家统计局有关官员最近透露，库存增加的问题他们也在关注，到底是什么原因让企业库存达到了18%、19%，需要仔细分析。