黄宏生萌“花钱”冲动 创维数码苦寻项目源

　　本报记者 王旗

　　上个月刚刚从美国回来的创维数码控股有限公司(简称创维数码0751，HK)董事局主席黄宏生，本月又将远赴欧洲，记者私下获知，是为传说中的与法国某企业合资之事继续商谈。

　　黄最近的繁忙可见一斑，即使在国内，也是在香港、北京、深圳甚至台湾各地穿梭。有趣的是，此番忙碌，更多是为“花钱”。

　　在刚刚发布的创维数码年报中(创维数码财年由上年4月1日至次年3月31日)，记者注意到，创维数码目前拥有4亿多元现金储备，而这一年中，销售额同比增长的10亿元中，有8亿多元体现为应收票据。如果这也可以算作有保障的资金储备的话，那么创维数码手中积累的资金达到12亿多元。

　　在以往，作为中国彩电业中几乎惟一的一家纯粹的民营企业，创维数码一直秉承着相对保守的财务策略，黄宏生曾明确表示，创维不需要贷款，也不喜欢顶着负债过日子。有数据证明，这两年来，虽然创维数码销售业绩已近百亿，但银行贷款只有区区700万元。

　　种种迹象显露出，黄宏生目前非常希望通过资本运作来迅速扩张企业实力。近来，创维数码多次传出合资并购消息，最近的消息包括：赴台湾寻找平板电视面板上游资源、与北京牡丹电视机厂的并购，以及与法国某镜头企业的合资。

　　“我们以往的资本运作水平不高，现在也意识到资本经营要和产业经营很好地结合起来。”黄宏生并不否认这种变化的趋势。黄宏生说，创维数码可能通过扩大银行贷款、发企业债以及私募等多种方式募集资金，以保障对运作项目的资金支持。

　　目前，虽然多有各种风声流传，但创维数码并未给出一个或可定论的资本运作项目。

　　复苏之年

　　“其实创维数码以往是不需要跟银行贷款，没有什么项目需要用那么多钱，贷款还要支付财务费用，为什么一定要贷款呢？”曾在创维集团做过4年财务工作的创维集团中国区域营销总部总经理刘棠枝这样说。

　　2003年，创维数码营业额达到92.11亿港元，利润3.42亿港元，增幅达60%。创维的银行负债率几乎为零，3.42亿港元利润的产生以及日常所需的近40个亿的流动资金均靠自有资金解决。

　　是什么改变了黄宏生的既往原则，决心寻找项目操刀资本市场？

　　实际上，两年来创维数码的自我滚动颇有成效。对比和计算最近几个财年的财务数据发现，创维数码净利率从1.11%，稳步上升至去年的2.67%和今年的3.7%，而TCL集团(000100)披露的2003年年报显示，该公司当年净利率也有微幅上升，为2%。数字显示，目前主要的彩电企业正在经历经营业绩上的复苏。拘泥于此却难以使创维在国内第四大彩电制造商的位置上更进一步。

　　榜样的力量是无穷的。过去的一年中，TCL集团在产业领域和资本市场的成功运作，令同行望而兴叹。

　　作为李东生亲近的同学和朋友，同时也是竞争者，李的成功带给黄的震撼感受，应当不难想象。

　　平板追逐

　　可以说，平板电视的上游领域是最让黄宏生心仪的投资项目。这不仅仅是因为其尚未见底的市场需求空间，大概也是因为，目前国内彩电制造商，尚无一家拥有面板生产线。两个月前，黄宏生曾特地为此赶赴台湾，却并没有带回创维所期待的好消息。

　　8月5日，创维忽然宣布其平板电视产品(包括液晶电视和等离子电视)全线降价，其中30英寸的大屏幕液晶电视价格将降至1.5万元人民币以下，而市场同规格产品的平均价格在2万元以上。同时宣布降价的还有40英寸及以上的等离子产品。

　　此轮降价与以往不同的是，降价动力来自平板电视上游原材料——面板供应状况的好转，就在半年到一年以前，中国彩电还深陷平板电视原材料——面板紧缺的凄风苦雨之中。而今，记者获得的数字是，整机厂商如今面板的采购价格，仅是半年多前的不到80%。

　　接受记者采访时，黄宏生表示，目前韩日企业都愿意对旧的技术进行转让，而面板又是好的投资机会，创维并不甘心长期停留在组装环节。

　　“创维会从保守型的理财奴，变成积极的战略扩张，首先就是从核心元器件进入。”而在平板电视上游领域，实际上除了显示屏之外，还有背光源、薄膜等一系列产品属于核心技术，而创维目前正在寻找这个链条中适合的切入点进行投资。

　　为了满足在零部件领域的扩张，创维集团将为此循环投入不到10亿元的资金。