合肥荣事达拟登陆A股 牵动三洋本土化全盘策略

　　本报记者 王旗

　　在中国的进口家电市场上，和索尼、松下、东芝这些日本品牌一同进入中国市场的三洋，这些年间在本国兄弟和韩国产品的挤压下，似乎尽显疲态。

　　此番，酝酿一年多时间的合肥荣事达三洋电器股份有限公司(简称荣事达三洋)宣布 ，将于今年6月间在挂牌上市。

　　此前有消息称，荣事达三洋此番上市将发行8500万股A股，募集资金2亿元人民币。一旦上市成功，荣事达三洋将成为荣事达集团旗下的第一间上市公司。

　　谁要上市

　　荣事达三洋是合肥荣事达集团和日本三洋电机株式会社等6家企业于1994年2月组建的合资企业。中方股东以荣事达集团为主，外方股东为日本三洋，其中包括三洋中国公司、三洋商贸以及丰田通商三家公司，丰田通商是一家与三洋有战略合作关系的公司。日本三洋直接或间接共计控制49.16%股份。

　　日本三洋在中国的35家合资和独资企业中，荣事达三洋是惟一中方控股的企业。

　　消息人士称，正是这样的股权结构，才促成荣事达三洋的上市，“如果公司由三洋控股，是一定不会考虑上市的。”消息人士的判断，一方面基于国内A股上市对外资的限制；另一方面也说明荣事达集团对资本市场的渴望。

　　与荣事达同城盘踞的另一个家电巨头美菱电器(资讯 行情 论坛)(000521)，早已成功登陆A股，并在去年成功地将控股权卖给民企格林柯尔(8056，HK)，完成国有股减持。而在家电业，这样的故事正此起彼伏。

　　与之相比，荣事达集团的企业改制和“民营化”就像铁板一块。过往的几年中，荣事达集团主要依靠外资力量进行操作。目前，荣事达集团主要有三项业务：中日合资的荣事达三洋，主要生产洗衣机和微波炉；中美合资的荣事达.美泰克公司，由美方控股，主要生产电冰箱和热水器；还有荣事达电工公司、荣事达包装制品等荣事达全资公司。

　　鼎盛时的荣事达洗衣机，年销量达到200万台，名列国内第一。

　　2000年，荣事达洗衣机跌到全国第三名；2001年，全年洗衣机销量80万台，列第四、五位左右，4条生产线120万台的产能，而市场销量不足10万台，中日合资公司亏损1.8亿元。

　　荣事达.美泰克公司为外资控股，而且连续连年大幅亏损，美方股东已经计划将控股权转让给以色列Elco公司控股的法国企业Elco Brandt S.A公司。荣事达其他的全资公司业绩平平，而且资产规模较小，综合衡量，荣事达三洋是运作上市的最好载体。

　　有报道显示，法国Elco Brandt S.A公司不仅要接收美泰克在合资公司中所持股份，还有计划吸收荣事达集团在合资公司中持有的25%股份，这是荣事达集团实现国有股退出的明显信号。荣事达.美泰克的业务占荣事达业务的70%。

　　有人认为，早在去年年中，合肥市政府令美菱和荣事达的两位元老董事长下课，正是出于铺平产权改革道路的目的。而张巨声和陈荣珍的接任者，主要任务就是运作企业改制和国有股权的转让。美菱董事长王家章的任务已经完成，下面就看荣事达了。

　　三洋本土化

　　从去年5月间，荣事达内部已经传出消息，表明荣事达三洋筹备上市计划。

　　日本三洋电机发言人田中表示，由于预期合资公司所生产的洗衣机等家电的市场需求将会扩大，因此希望筹措资金以作为增产所需的增强设备之用。

　　实际上，此前的几年中，三洋业务在中国呈现式微，影响力大不如日资其他企业如索尼、松下。近期，日本三洋有意重振三洋品牌在中国的整体占有率。

　　这会涉及到一个日本三洋在华的全盘策略，据称，三洋有意整合其在中国的资源。目前，日本三洋在中国的投资架构非常散乱，三洋各下属公司在中国合资公司中的股权错综复杂，造成渠道重复建设等资源重置，在未来的整合计划中，三洋的三个主要家电企业：东莞三洋华强电视公司、沈阳三洋家用空调公司和荣事达三洋，有可能成为核心的业务主体。

　　荣事达三洋董事长季学智表示，家电仍将是荣事达三洋目前的主业，上市募集资金的用途主要仍是投入到家用洗衣机和微波炉的生产，也有可能进入工业洗衣机和小家电的生产和销售。

　　荣事达三洋总裁森幸一认为，只要合资公司能够利用上市的机会深度拓展产业内涵，不但对于荣事达三洋，对于整个荣事达集团都是一个较好的机会。