美林胜诉股评欺诈案 投资者欲另觅渠道索赔

　　听信股评分析，血本无归，这样的事在股市泡沫时期比比皆是。但现在看来，这些投资者只能自己为损失买单，要想从证券公司那里讨回损失，可不那么容易。7月1日，美国联邦法官驳回了投资者对美林证券欺诈行为的集体索赔诉讼。投资者在诉讼中称，美林为了赢得企业投资银行业务，故意在股评中误导投资者，在股市崩盘时美林推荐的两只互联网股票后来暴跌，使投资者蒙受重大损失。

　　美林欺骗证据不足

　　联邦法官波莱克在裁决书中说，起诉美林证券及其前雇员网络分析师亨利·布洛杰特的投资者都是“高风险投机者”，他们“希望歪曲联邦法律，为投机者寻找免费保险”。他表示，原告们无法使他相信，美林存在任何欺骗他们的企图。

　　这位96岁的波莱克法官还称，投资者未能论证“损失的因果关系”，也未能证明美林及其分析师的行为构成“明确的误传或疏忽”。他说，美林的股票研究报告对有关风险作出了充分的警告。

　　布洛杰特是网络泡沫时期的明星分析师，当时他预测240美元的亚马逊股票将飙升到400美元。然而随着网络泡沫的破灭，他看好的股票不是停业就是摘牌。其中互联网股票24／7RealMedia股价曾一度高达60美元，而现在只有区区1美元都不到。另外一只股票Interliant在1999年上市时曾涨到16美元，现在却只有几美分。

　　原告还就另外25只股票的投资损失对美林提起诉讼，这些股票在股市泡沫破灭后都一路狂泻。但波莱克说，将互联网泡沫完全归罪于美林是不公正的，联邦证券法惩罚的是发布错误事实的人，而不是错误的观点。

　　华尔街大喜过望

　　波莱克的裁决对于投资者真是当头一棒。原告代表说：“这些原告并不是投机者，他们只是一些勤劳工作的普通人。”他表示会考虑上诉。纽约大学法律教授卡罕认为，这个裁定对于投资者是个不利消息，因为许多投资者都拿不出直接证据去证明分析家在说谎。

　　哥伦比亚大学证券法教授柯菲认为，这份裁决对美林来说非比寻常，因为它很可能为其他类似诉讼提供了一个范例。对于华尔街的公司来说，此次裁决更是一次突破性的胜利。自网络泡沫破灭后，过去15个月，华尔街的大公司一直因为被怀疑以不客观股评来换取企业投资银行业务，而频频遭到监管当局和投资者的强烈批评。

　　官司裁定后，金融证券类股表现出色，美林证券在纽约证券交易市场上升1·５2美元至48·２美元，涨幅3·３%。高盛和摩根士丹利也分别上涨了2·１美元和1·４4美元。

　　投资者欲求助仲裁索赔

　　尽管美林暂时赢了官司，但这些在网络泡沫时期损失惨重的投资者仍有可能通过其他渠道争取从美林和其他投资公司获得赔偿。法律专家称，仲裁机构和各州法院就是投资者寻求补偿的两条途径。

　　在寻求仲裁方面，华尔街各经纪公司的个人客户正试图通过纽约证券交易所或全国证券交易商协会的仲裁程序获得赔偿。仲裁律师称，这类程序大概需要12个月至15个月的时间，比大多数法律诉讼所需的2年至5年时间要快得多，并且投资者需支付的仲裁费用通常也较低。

　　一位芝加哥证券事务律师称，仲裁的确是并且一直是投资者获取赔偿的最佳途径。他目前受理了45宗针对美林和其他公司的仲裁申请。　　

　　涉嫌股评欺骗诉讼缠身美林损失2亿美元

　　去年5月，美林同意支付1亿美元罚金、公开道歉并将股票研究部门从投资银行部门剥离，以平息纽约州司法局对其涉嫌欺骗投资者的司法调查。

　　2003年4月，在证券监管机构同10家证券公司为解决股评利益冲突问题达成的14亿美元和解协议中，美林同意另外支付1亿美元，用于解决同欺骗性股评相关的民事诉讼。但在2003年的和解协议中，华尔街公司既未承认也未否认存在任何不恰当的行为。