□冯飞
越来越频繁的上市公司高管更换成为市场关注的焦点。据统计，上周有95家公司高管更换；而今年1-5月，深沪两市上市公司共有427家公司高管更换，占两市1220家上市公司比例的35%。
更加值得关注的是，在进入4月后的3个月内，成为上市公司高管更换最密集的阶段。有关人士分析指出，原因主要有三个方面：
首先，政府对国有控股的上市公司法人治理结构不断完善，控股股东和上市公司层次开始分明。国资委的设立无疑更加快了法人治理结构的步伐。(而在此以前，国有控股上市公司普遍存在所有者缺位、内部人控制以及高管人员任免的行政色彩。)
一直以来，国有企业为不改变其与政府的关系，大多将原国有企业直接改为“控股公司”，这直接导致了高管人员交叉任职及上市公司为母公司暗地“输血”等有悖现代企业管理制度的现象。
此次约有1/4的上市公司在公告中披露：由于董事会成员(其中不少是董事长、总经理)因工作因素或自身原因，任期期满后将不再连任。而其中部分高管人员亦同时为该上市公司集团公司的负责人，另有一部分董事会不少是兼职董事，由大股东即国企派出，由国企领导人兼任。而新任高管绝大多数是从公司内部提拔，也有一部分是外聘职业经理人，他们的背景资料显示高管职务日趋向高学历且具资深行业背景的专业人士倾斜。基于此类变化，这无疑是国企上市公司加强内部治理结构的积极信号。
其次，源于政府对上市公司内部治理结构的监管。此轮高管变更信息披露最多的是关于新聘或增聘独立董事的公告。有市场人士表明，这与证监会关于在今年6月30日，各上市公司的独立董事人数需占到董事会人数1/3以上不无关系。他们同时表示，由于目前在我国缺乏对独立董事责权利方面的可操作细则，许多独立董事职能都遭到异化或流于形式。与此同时，独董的风险与收益的不对称性在加大，不少独立董事无奈之下选择退出。这使得上市公司关于新聘或增聘独立董事的公告纷纷赶在6月30日之前集体亮相。
第三，此轮高管变更亦有一部分是由于股权发生变更。据统计，发生股权变更的公司约有80%是绩差或ST公司。从履新高管简历看，他们或具有与上市公司目前主营并不关联的专业背景或是在资本市场多年的所谓的专业人士。这类公司往往面临着主营业上的大变更。
《市场报》(2003年06月03日第三版)
