自然人入主，可能有四种目的：追求做实业带来的利润、把公司做好之后卖掉、爱好这个产业希望进来运作、或者是想从这个企业偷走一些东西。不带情绪地看，追求实业运营和资本运营都是对的，无可厚非。最可怕的是掏空企业，比如说通过关联交易，一块钱的东西卖一百块钱。不但违背商业道德，还违法。但是掏空大公司的办法太多了，因人而异，不一定是外来的自然人、资本家来掏空，管理层也有可能掏空啊。所以人们总是担心自然人进入后会不会损害公司或者品牌的利益其实是没有多少根据的。

　　当然人们对新人进来搞资本运作的质疑也有其合理性。因为你大股东想搞资本运作，但是并不代表所有的人都想这么做，企业内的员工一定不想企业被倒手卖给别人，零散的投资者也一定不愿意。你刚投资到企业来，还没熟悉情况，还没让投资者和员工看到未来，就转手卖出去，对员工和投资者利益是种损害，无论如何，对一个企业的熟悉和经营需要两年的时间。外国的金融买家即使卖企业也不会到手就转卖，一定要先打理好再卖。对一个进行短期买卖公司的资本玩家，进行质疑是合乎逻辑的。其实资本经营一定需要耐心。李嘉诚投资“橙”，7年赚1000多亿港币，这才是大资本家、大手笔，让人明白什么叫眼光、什么叫耐心。所以并不是说只有产业经营才需要耐心，资本运作就不需要耐心。

　　如果新主人对原有的品牌、资产(包括销售网络、技术、经验和人才)不加珍惜的话，只能说明收购者是个傻瓜。但是这里仍有两个问题。

　　一是价值判断由每个人来作是不一样的，可能以前的东西在收购者眼中就是没有价值。

　　二是新人有没有运用资源的能力。其实即使不是换东家，只是换经营者，每个经营者的经营思路也是不一样的，无可厚非，无非是为公司带来正面或者负面的影响。

　　看起来，企业创始人的地位都难免受新主人到来的影响，特别是最近健力宝李经纬出事更让一些人觉得自然人的到来是不是会伤害实业家。其实通常情况下，一把手一直有被“干掉”的可能。并购的特殊之处在于，只要发生外人收购事件，这个企业暴露问题的可能性就比较大，问题可能会彻底地被暴露出来。如果是MBO、兄弟同行收购，问题暴光的可能性比较小，往往在内部就被消化了。

　　尽管自然人入主大公司是一个交织着情感与理智、商业与人性的话题，但是和所有的并购一样，评价它的只有惟一的指标，那就是财务指标。而且还不能只看一年，至少要看五年，不要只看一个财务指标，要看综合的指标。

　　(作者为北京派力营销管理咨询有限公司合伙人)