随着世界石油板块的重新洗牌，生存空间日益严峻的中国石化巨头，除了在资本市场纵横捭阖外，现阶段已将更多的精力放到了对自身实力的强力锻造。

　　文/本刊记者 肖巍

　　当前，我国石化工业面临着双重压力。一方面，巨型跨国公司在全球范围内对资源、 技术和市场的控制力不断增强，对包括中国在内的发展中国家进一步发展石化工业、拓展国家化经营极为不利。另一方面，我国石化工业当前存在的许多问题是世界石化工业第二次产业结构调整时就已经解决的问题，周边国家和地区石化工业的迅猛发展已对我国构成严峻挑战。因此，中国石化工业能否在现有基础上成功实现既定目标就成了下一步改革的关键所在。

　　夹缝中生存

　　当前的市场环境正在造就一个多元化发展的“石化模式”。现实的情况是，中国石化行业已然受到两面夹击。一方面，近邻俄罗斯实力渐增，已经有足够的实力对欧佩克形成制肘；另一方面，国内石油需求大增，供不应求的局面使得这块市场竞争者日众。据国际能源署(IEA)最新消息，全球第二季石油需求增幅比预期要高，其中中国石油进口量上升是主要因素。

　　最具价值的信号来自石油输出国组织欧佩克。欧佩克成员今年3月份私下增加了产量，其中阿尔及利亚增产的比例最多。大部分欧佩克成员国的产量都突破了限产的限额，5月份欧佩克石油产量日增加29万桶，达到每日2310万桶，比欧佩克的每日产量上限多出140万桶。

　　IEA因此表示，“全球石油需求似乎正从疲软状态中复苏。”

　　美俄联手制衡欧佩克

　　作为国际石油领域正在崛起的重要力量，俄罗斯试图争得“话语权”。石油储量位居世界第8位给了俄罗斯说话的资本。近3年来，俄罗斯石油产量增长较快，石油日产量已增加到100多万桶，增幅达15%。更重要的是，巨大的市场空间愈发使得俄罗斯野心勃勃，要将中东产油国取而代之。

　　然而，俄罗斯的美梦急需外力的支撑。增长后劲不足的石油产量成了俄罗斯前进道路上最大的障碍。现在不少油田产量严重枯竭。俄罗斯要保持继续增产就必须开发新的油田，而开发新油田需要巨额投入。

　　产能严重不足的俄罗斯因此急需合作伙伴的强势介入。现实情况是，种种条件构成了美国“机遇”。自“9·11”事件后，美国政府加大了石油进口多元化政策的力度，减少从欧佩克国家，特别是从中东产油国进口石油。

　　为开发俄罗斯的油田，美国埃克森—美孚石油公司已准备投资20亿美元，开发西伯利亚油田。该公司还将修建油田到东部海港的油管，将石油从俄东部港口装上油轮运到美国洛杉矶。俄罗斯还雄心勃勃地计划利用中国、日本的资金修建从西伯利亚通往中国东北地区，经蒙古到中国中部地区和从海上到日本的三条输油管道，供应亚洲这两个最大的石油用户。预计到2005年，俄罗斯和里海地区的石油产量可增加到日产200万桶。这都将打破欧佩克的产量配额。

　　处于“缺位”状态的中国市场

　　在俄罗斯加紧备战的同时，各大板块的石油巨头也制定了详细的攻防策略。来自阿拉伯国家的信息表明，石油业未来5年需要840亿美元的投资。阿拉伯石油投资公司总裁拉希德·穆罕默德称，2002年至2006年的5年间，阿拉伯国家在石油和天然气领域的投资需求量将约为840亿美元。已经与世界石油板块融为一体的中国市场必然是对方一直虎视耽耽的目标。

　　中国石化巨头因此面临着非常大的压力。排名第86位的中国石化总公司共有93.7万名员工，而销售收入只有400亿美元。相比之下，埃克森石油公司的员工人数只有9.79万人，而销售收入却达到1915亿美元。“瘦身”因此成了特定时期内中国企业必须解决的问题。

　　整合中国石化业

　　磨刀霍霍的一方首先出自中石化。2002年4月30日，中国石化(600028)发布公告，公司于4月28日与国家开发投资公司签订了《股份转让协议》，将其持有的湖北兴化16223.44万股国有法人股，转让给国投公司。本次股权转让的价格为每股人民币3.32元，总价款为人民币53861.82万元。据悉，接盘者国投公司成立于1995年4月，注册资本58亿元人民币，公司的经营范围为从事能源、交通、原材料、机电轻纺、农业、林业以及其他相关行业政策性建设项目的投资等。

　　重组湖北兴化引发“连锁效应”

　　“作为中国石化控股的上市公司,湖北兴化近年来经营业绩一直低迷不振,此次股权转让不仅仅意味着该公司将获得一次脱胎换骨的变化。”在嗅觉敏感的市场人员眼里，它被看作是“中国石化整合旗下上市公司序幕的正式拉开”。湖北兴化之所以被重组的深层原因是由于规模小、产品单一会给企业带来较大的经营风险。另一方面，随着石化产品市场的成熟，这种风险还会不断增大。如2000年在整个炼油行业不景气的背景下，石炼化和锦州石化均首次出现了亏损，其中石炼化的亏损额之巨令人震惊。

　　投资分散，直接导致中小型石化公司长期并存

　　中小型石化公司的存在,是长期以来国内石化工业投资分散的反映。由于体制原因，石化公司被人为地划分为地方企业和系统内企业(两大集团下属企业)。由于利益驱动,曾经有不少地方兴办石化企业,其中部分还改制上市。但由于缺乏必要的资源,再加上石化工业体系的调整,地方石化企业的经营压力越来越大,一些处在产业中上游的上市公司逐渐退出,如牡石化(圣方科技)和大元股份,此外大庆联谊也正在酝酿重组。

　　业内人士分析指出，整体而言,中型石化企业未来的发展面临着较多的不确定因素,这类公司的走势将出现分化。由于其中大多数公司都难以成为今后两大集团投资的重点,而近几年业绩的下滑也决定了其难以继续在资本市场上大量直接融资,在短期内难以大规模扩大产量或者进行大规模的转型。因而对于部分上市较早,产品种类单一、档次低下的公司,在一定时期内将继续面临业绩下滑的危险,这部分公司未来可能将会发生大规模的重组,而中国石化也在上市初已经明确提出要对控股的上市公司进行整合。

　　重组三星石化的两个版本

　　“一石激起千层浪”，7月，三星石化(600764)“易主”。据公司公告显示，中国石油将其持有的公司国有法人股全部转让给中国电子，转让股份占公司总股本51.6%。股份转让价格为2.925元/股。股份转让后，中国石油不再持有公司股份，中国电子持有公司股份占公司总股本51.6%，成为公司第一大股东。

　　“三段论”支撑“甩包袱”观点

　　“为什么三星石化经营好转的时候，仍坚持将其转让？”相关人士对这起事件的评语是，这是继中石油旗下另一家上市公司石油龙昌(600772)改弦更张，转归西安飞天科工贸之后，第二家即将告别中石油怀抱的上市公司。这次出场的也不再是西安飞天这样名不见经传的“小人物”，而是中国电子信息产业集团(CEC)这个与中国普天并驾齐驱的国企巨人。

　　而支撑这种论调的基础来自三个方面：首先，产业重组是中国石油进一步发展的基础。从整个业务构架分析，中石油的赢利主要依靠上游的石油勘探与生产业务，其他两项主营业务包括炼油与销售及化工与销售两项则均告亏损。在这种情况下，炼化类企业必然是中石油重组的首要对象。

　　其次，西气东输引发了中石油巨大的资金需求是直接导致中石油抛售三星石化的一根导火索。通过加强公司内部产业重组、出售前景不被看好的炼化企业以募集项目资金显然是中石油的一个必然的战略选择。

　　第三、为使公司治理结构更完善。行业内人士认为，中石油出售三星石化也是处于公司治理的需要。转让手中持有的国有法人股股权，是解决中石油和下属控股企业之间“管理矛盾和同业竞争”这两个问题的最好办法。显然，这种说法比较牵强。

　　“鲶鱼效应”强化“战略投资者”概念

　　“这又是‘鲶鱼效应’在发挥作用”，当记者将“三星石化接中石油通知将法人股转让”的最新消息告知业内资深人士张先生的时候，他的第一反应是，在关乎国家命脉的能源行业，能有充满活力的IT业巨头的介入，必然会使行业发展加速。这无疑是一个利好消息。更具直接意义的是，这起事件对“打破石化行业目前的垄断局面，将起到很好的示范作用(张先生说)”。

　　首先，中石化、中石油选择重组对象的考量标准截然不同。“如果这样的转让接连发生,将会使一系列公司的基本面发生重大变化,扭转其连续几年萎靡不振的业绩,获得新的发展机遇。”这是中石化重组其上市公司的根本目的。相较之下，中石油系由于所处情况不同，做法迥异。

　　其次，能将尚属公司优质资产的三星石化、石油龙昌转手他人，后面必然有一股神秘力量在支撑——“政府将起到决定性作用”，张先生坦言，“石化行业会有更多的实质性力量介入”。

　　三星石化的接盘者——中国电子信息产业集团公司，具有双重身份：首先是背景良好的大型国企；其次，电子信息产业属于优质资产。

　　同样资质良好的石油龙昌也是出于类似考虑。所以，中石油系、中石化系重组的最大动因截然不同。前者主要考虑的是，为石化行业引入更多强势资本、更多鲜活力量，目的是与日益进逼的国外资本相制衡，并借“鲶鱼效应”带动整个产业的快速发展。后者更多的考虑则来自于目前石化市场所面临的重重压力，强调对不良资产进行彻底置换。

　　中海油：整合旗下舰队

　　相较前两者来说，处于聚光灯下的中国海油进出口总公司(以下简称“中海油”)迅速扩张的步伐一直在有条不紊地进行。未来5年，中国海油的具体发展目标已经非常清晰地勾勒出一副世界500强企业应该具备的雏形。上游领域为加强油气勘探，加快开发速度，油气产量和份额油翻一番，成本居世界同类公司前五名。下游领域则被分为三大块业务范围。首先，建成世界级的中海—壳牌石化项目；其次，建成大化肥项目，形成中国最大的化肥基地；此外，中海油将立志成为中国最大的沥青生产和销售商。而在天然气和发电方面，中海油已经建成了中国第一个年进口300万吨的液化天然气终端站。当然也不能排除中海油在炼化领域的选择性进入。

　　5家上市公司

　　一系列事实表明，中海油总公司将从一个纯粹的上游勘探开发公司转变成一个综合性清洁能源集团。按照中海油卫留成的说法是上市的海油有限仍然保持一个单纯的勘探开发性公司。3年后，重组的3个专业公司分别在海内外上市，海南的化学公司上A股，包括已在纽约和香港上市的海油有限，共5个独立的上市公司；还有至今全国最大的合营公司—中海油壳牌石化公司和广东LNG合营公司。

　　未雨绸缪

　　与中石化系、中石油系不同的是，早在2001年，中海油就忙得不亦乐乎。去年1月，中海油整体收购海南富岛化肥。当时，总资产高达二十四亿元人民币、年销售收入六至七亿人民币的海南富岛化肥有限公司“易主”。据业内人士分析，中海油在海南的投资项目，以海洋石油化肥项目为龙头，包括海上东方1-1天然气田的开发，四十五万吨合成氨、八十万吨尿素全国最大化肥生产装置、输气管道、民用发单等多个领域，预计三年内累计在海南投资将超过一百亿元人民币。

　　接下来的日子，中海油加快了投资力度。8月，卫留成表示，2001年下半年将会投放1亿美元用于南海气田的勘探，未来三年将在气田开发总共投入30亿美元。12月，中国海洋石油集团公司宣布与6家外资公司签署框架协定，参与竞投广东(液化天然气)LNG供气商招标专案，在中标后还将设立合资公司———中国(液化天然气)LNG公司，开发澳大利亚西北大陆架天然气资源。根据协定，中海油与其他合作伙伴将生产和加工(液化天然气)LNG，然后销往中国市场，并发展天然气开发专案。

　　而在2002年，已经羽翼渐丰的中海油加快了跨越式发展的步伐。中海油开始启动国际并购，斥资5.85亿美元收购了西班牙瑞普索公司在印尼资产的五大油田的部分权益，并获得每年4000万桶的份额原油。这是目前中国公司并购国外资产数额最大的项目之一。并购完成后，中海油将成为印尼最大的海上石油生产商。

　　整合之后：投资风险增大

　　对整个中国石化行业未来命运，业内人士认为着重表现为四个方面。首先，中国石化工业在国际舞台上，尤其是面对国际石化大型跨国公司购并和联合后形成的全球性集团缩小技术和资金差距的难度很大。

　　其次，市场占有率将进一步下降。据统计，国外石油石化产品在我国的市场份额：成品油、润滑油、液化气目前分别达到20%、25%、50%，合成树脂从1990年的33%上升到目前的52%，合成橡胶从990年的9%上升到目前的44%，合成原料和合成纤维目前达到53%。

　　更多的情况则表现为投资风险增大。随着我国市场的进一步开放，国内石油石化产品市场饱和甚至出现过剩的局面，一般石油石化产品投资回报率下降已经不可逆转。同时，利用外资和引进技术的难度将进一步加大。随着外商逐渐拥有外贸权和分销权后，将直接在国内设立贸易机构和分销网络。导致我国石油化学工业对外合资和引进技术难度的增加，利用外资的代价提高。