华尔街不相信过去。曾经一度被投资者捧上天的eTrade集团主席克里斯托斯·考茨科斯(Christos Costakos)在目前的业绩面前也应该好好反思一下了。

　　4月30日，美国第二大在线经纪人公司eTrade公布，eTrade集团主席及CEO克里斯托斯·考茨科斯2001年收入为8000万美元，年终奖金410万美元。与之形成鲜明对比的是，eTrade公司2000年时还盈利2800万美元，2001年则亏损2.41亿美元。

　　消息公布后，华尔街一片怨声载道，股东纷纷抛售股票以示不满，在短短几天内，公司股票就下跌了18%。媒体毫不犹豫地将此事列为五月第一周“华尔街五大蠢事”之一，他们讽刺说：看来eTrade亏得还不够多，如果公司亏损达到3亿美元，那么考茨科斯就有可能拿到1亿美元的薪水了。

　　愚蠢的高薪

　　这个8000万美元的薪水究竟是个什么概念呢？根据《华尔街日报》的推算，完全可以用这笔钱雇到两个高盛CEO和美林CEO，之后可能还有富余。去年，在经济不景气的情况下，华尔街众多CEO纷纷勒紧腰带。美林CEO大卫·科曼斯基收入仅为1630万美元，较前年减少50%。高盛公司盈利23亿美元，较前年下降29%，其CEO亨利·保森收入1890万美元，较前年下降16%。这个收入在当时就有风言风语，但现在看来，它与考茨科斯的8000万相比只不过是小菜一碟。

　　董事会可能已经预料到给他这么高的工资可能会引起争议，就在文件中浓墨重彩地渲染考茨科斯的功劳，称他“是整个电子商务和电子金融行业的前瞻者、总设计师和始创者，更是eTrade的领路人”等等。但是所有这些努力似乎都只是欲盖弥彰。

　　在一片口诛笔伐声中，5月10日，eTrade迫于压力，与考茨科斯签定了为期两年的协议：将考茨科斯基本薪水由797880美元削减为零，年终奖金随公司业绩而定。考茨科斯表示，此举旨在平息众人争论，从而更好地把精力用在经营管理上面。考茨科斯将2100万美元退给公司，即便如此，他仍然是薪水最高的CEO之一，拿到了6100万美元。

　　荣辱得失间伸曲自如

　　考茨科斯的生活颇具传奇色彩。他成长于新泽西帕特森，父亲是一位厨师。考茨科斯费了很大劲儿才勉强念完高中，甚至连学位证书都没有得到。考茨科斯毕业后做了很多教堂工作，还当过杂货店职员、铁路代理，最后志愿去了越南。战场归来的考茨科斯一直盼望能在银行谋得一职，没想到屡屡碰壁，非常沮丧，忍不住感叹起世态炎凉。他兄弟看他这样子，就给他出主意，建议他去上大学。大学使考茨科斯获得了重新生活的能力，终于找回了自我。

　　从此，一切似乎都昭示着时来运转。大学毕业之后，他结了婚，获得2500美元的贷款，还从父母那里借了500美元，买了一辆大众牌汽车，准备驶向幸福生活。不幸的是，他和妻子赚钱都不多，生活很快变得拮据起来，甚至有段时期无法维持生计，只好把车卖掉，搬到便宜的地方。再次失业的考茨科斯几乎对生活失去了希望。

　　但是有一天下午，机会终于来了。他和朋友一起从报纸上发现了联邦快递的招聘信息，就赶去参加面试。可不知怎么搞的，他整整晚了三个小时才到，面试的人早就走了。考茨科斯花了3美元打听到对方的住址，敲开他的门，大声告诉他只要每小时给他4美元，广告上登的四个活儿(销售、送信、搬运、经理)他就一个人全包了。可惜，考茨科斯费了千般口舌，接到的竟是自己落选的消息。他决定不管别的，每天去上班，能干什么就干什么，而且完全不要报酬。他靠诚意感动了上帝，终于获得了一份搬运工的工作，虽然每小时只有3美元，总可以养家糊口了。考茨科斯的志向当然不止于此。10年之后，人们开始对他刮目相看，因为这个曾经用怪招让自己留下来的小子已经通过边干边学获得了MBA学位，并且被提升为负责欧洲、非洲和近东业务的总经理。

　　互联网上大手笔

　　考茨科斯在联邦快递工作了20年，之后去了A.C.尼尔森，四年间曾经作过联合CEO、总裁和董事会主席。1996年，当他发现电子商务这个充满机遇的行业时，毅然决然地选择去eTrade发展。听到这个消息的时候，所有朋友都怀疑他疯了。

　　1999年，只知进不知止的市场为在线经纪人公司带来令人瞠目的非理性繁荣。但是业界人士普遍相信，eTrade的崛起并非来源于此，而主要归功于考茨科斯的锐意进取。

　　考茨科斯的一切作为几乎都是大手笔。一踏进eTrade的大门，他就发现许多财务问题，于是先是从自己腰包里拿出近100万美元，再筹资200万美元，然后招聘新的CFO到公司做他的得力助手。接着，考茨科斯又发现公司违反了某些从业规则，其后果可能严重到置其于死地的地步。他以迅雷不及掩耳之势，在短短6天内就筹集到1000万美元资金，挽救了整个企业。

　　当美林刚刚开始调整战略，打算开展在线服务的时候，eTrade的电子银行业务早已轰轰烈烈地开展起来了。但是，传统的竞争对手从来不会轻易妥协。根据Tower Group的调查，从1996年开始，整个北美证券公司的IT支出差不多一直以每年26.5%的速度增长。

　　eTrade不甘示弱，曾经拿出2.5亿美元——相当于1998年的全年总收入改进它的电脑系统。1999年6月1日，考茨科斯宣布以18亿美元的天价收购TELEBANC。eTrade一连串的战略收购行动曾经令众多投资者热血沸腾，毫不犹豫地不断注入资金，每月都有新的投资者加入投资eTrade的大军。

　　在因特网上，品牌就是生意。eTrade的营销力度非常大，广告支出曾经达到上亿美元。无论在电影电视还是报刊杂志上，人们随处可以看到eTrade的身影。为了扩大品牌知名度，早在1998年，考茨科斯就与雅虎和ZDNet.签订了协议。考茨科斯在工作中严以律己并严以待人。他认为，当上CEO即意味着一个人将永远丧失说“我不知道”、“我做不了”或者“我管不着”诸如此类话的权利。他本人总是非常有紧迫感，而且希望别人也和自己一样。考茨科斯常说：“我的工作就是让人们做不可能的事情。我给他们施加压力，但并不虐待别人。”他的目的就是让每个人都无时无刻不处于警备状态，经常天不亮就用电话把属下叫醒。据说，eTrade的COO每天晚上只睡4个小时，而考茨科斯则连4小时都睡不足。考茨科斯刚刚加入eTrade的时候，它还只是一个非常小的折扣经纪人公司，仅仅通过电话或者美国在线开展非常有限的业务。经过考茨科斯大刀阔斧地进行改革，如将业务扩展到网上，eTrade很快就成为业界有口皆碑的成功故事。考茨科斯1996年加入eTrade，1999年1月就被提升为集团主席。他曾经先后被《财富》和《福布斯》杂志誉为行业先驱和风云人物。

　　华尔街只看现在

　　eTrade虽然是美国第二大在线经纪人公司，占据14%的市场份额(嘉信理财占28%)，却曾经引起最大的轰动效应。它的客户基本上都是年龄三四十岁左右、具有较高收入和受过良好教育的成功人士。他们每周浏览eTrade的时间平均为66分钟，比富达投资和CNN.com的总和还多，eTrade的点击率只略逊于排名第一的eBay一小步。虽然它的每次交易收费高达14.95美元，顾客忠诚度却曾一度达到95%。在人们对eTrade趋之若骛的年代，考茨科斯和其他人一样，自信一旦拥有某个顾客，这个人一辈子都不会离开。

　　实践证明这根本就是一种自负和短见。eTrade和多数公司一样，无法抗拒2001年互联网的发展颓势，难以维持一度令人鼓舞的业绩，股价节节走低，2001年则亏损2.41亿美元。过去的一切终成往事，曾经的辉煌灰飞烟灭。不管考茨科斯曾经为eTrade立下怎样的汗马功劳，华尔街都将宁愿这一切忽略不记。人们希望看到的是与公司同甘苦共患难的新型领导者，而不是在艰难时世仍锦衣玉食的旧式皇帝。

　　表一：eTrade大事记

　　l 1982年由物理学家和拥有十多项专利成果的发明家比尔·波特创建，最初为富达投资,嘉信理财,和Quick& Reilly提供在线报价和交易服务；

　　l 1992年成立eTrade证券公司，实现全部在线交易；

　　l 1996年2月推出eTrade网站，开始腾飞之旅；

　　l 1998年，从软银孙正义筹募4亿美元资金，如虎添翼(一年后增值至24亿美元)；

　　l 1996年8月上市；

　　l 1999年9月，eTrade被Lafferty Group评选为全美第一在线投资网；截至当月底已拥有1551000活跃客户，较98年增长185%；客户拥有资产超过284亿美元，较98年增长154%；平均每日交易达到80350人次；

　　l 2000年3月推出eTrade银行，成为全国最大的完全在线银行。同月，在Gomez顾问因特网经纪人公司评分表中名列第一，也是八个季度以来第六次问鼎此项殊荣。

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