CEO们有增无减恶性循环的薪俸令公众惊愕

　　CEO高薪之谜

　　给首席执行官发放薪俸简直就像拦路抢劫————这一点有目共睹。但是，是什么原因造成了这样的局面？为什么我们就不能制止它？答案就隐藏在首席执行官、董事会和薪酬顾问之间有悖常理的相互影响之中，美国联邦政府甚至也插了一手。

　　如果你想了解美国近乎失控的首席执行官薪水支付机器的工作原理，就要从《1950年收入法案》了解起，它确定了优先认购股权的原则。并使优先认股权在薪资份额里所占的比例最大，20世纪50年代人们对它的使用还是适可而止，可是今天它已经迅速发展成首席执行官万贯家财的源泉。

　　薪酬顾问的作为

　　优先认股权在公司中迅速普及的一个重要原因就是，公司的财务主管有权用近乎荒唐的方式在财务报告中处理认股权———这种方式取悦了公司的管理者，但是却苦了广大的股东们。说得再明白点儿，薪资失去控制是由于为首席执行官制定工资标准的董事会薪酬委员会没有尽到自己的职责。他们为什么不尽职尽责呢？因为薪酬委员会的沉默原则有点像黑手中的“拒绝作证”行为准则，而前者更为严格。

　　要想解释清楚最近这些异乎寻常的工资数额可不是件简单的事。今天，这部发出轰轰巨吼的首席执行官工资发放机是由许多零部件组成的庞然大物，是经历了几十年发展的产物。除了优先认股权以外，这部工资发放机器中其他重要组成部分包括薪酬顾问、经济发展水平、社会发展趋势，甚至还包括政府。事实上，政府偶尔为了限制首席执行官的薪资而做出的努力，往往却收到了相反的效果。这台机器最突出的特点就是，多少年来尽管商业发展起起落落，公司的盈利时好时坏，可它始终朝着一个方向发展———而且速度还越来越快。

　　在20世纪50年代、60年代以及70年代的部分时间里，首席执行官的薪资还不如普通工人增长得快。

　　1964年股市长时期的低迷使我们就开始看到今天阔绰的奖励体系的雏形。既然股票市场已经走入了死胡同，优先认股权也就无从兑现，大幅度的提薪也就说不过去了。于是薪酬顾问开始谋划富有创新意义的加薪花招即业绩股份，根据这种制度如果首席执行官能在规定的时间内让每股股票取得预期的收益，他们就能获得奖励————但事实是即使没有起色的股票这些CEO们也往往可以另找到规则奖励自己。

　　对利益的追逐

　　与此同时，一个根本性的转变出现了———首席执行官摇身一变成了社会名流。这种社会演变也是现代首席执行官薪酬机器的一个重要组成部分。

　　尽管优先认股权自1950年就已经出现，可是今天的认股权文化却始于20铌80年代的牛市。其中的原由当然很简单，因为在1964—1982年期间，股市基本上没有什么起色，所以那时的认股权根本不可能让首席执行官心动。但是，一旦股票重新焕发了生机，刹那间认股权便成了致富的最佳工具，而且所有公司都开始大笔大笔地加以奉送。

　　除此而外，布恩.皮肯斯(BoonePickens)等公司调查员公正地指出，公司经营过程中并不牵涉多少首席执行官的切身利益———他们持有的公司股票还没有多到让他们关注股价涨跌的地步。机构投资者和维护股东权益的活跃分子也持同样的观点。于是公司随即做出反应，增加给予首席执行官的认股权和限制性股份的数目。可问题是，在此之前公司已经向首席执行官支付了大笔的现金报酬———因此首席执行官的利益并未真正像股东那样与股票紧密地联系在一起。另外，就算股价大幅度下跌，首席执行官遭受损失的方式与股东们也不一样。他或她只需保留认股权不去兑现就行了。

　　两个重要人物

　　1984年，迈克尔.埃斯纳(MichaelEisner)与迪斯尼公司签订了一份合同，这份合约为所有步其后尘的人改变了游戏规则。合约规定，如果埃斯纳创造了巨额利润，他就将得到丰厚的奖励。克里斯特尔提醒迪斯尼公司的董事会，这份合约有可能使埃斯纳成为有史以来收入最高的首席执行官。董事会回答说，我们明白。随后，埃斯纳果然不负重望实现了目标，而他的薪酬————以1989年为例，达到了5700万美元————将首席执行官的工资数大大提高了一个等级。

　　埃斯纳之后的另一位开路先锋是罗伯特.戈伊祖塔任可口可乐公司的首席执行官，直至1997年去世。戈伊祖塔把可口政府的角色可乐公司发展成了世界顶尖级的企业，由于公司支付给他价值不菲的认股权和限制性股份，他赫然成为了管理阶层中的第一位亿万富翁，从这以后，首席执行官就开始用不同的方法来考虑自己的收入了。

　　政府的角色

　　90年代初，这台薪资机器中最新的组成部分匆忙登场了。

　　国会在1993年出台了税收条例第162(m)款，该条款规定任何公司的首席执行官的年薪如果超过了100万美元，则该公司不得享有税收减免；根据经营业绩的不同而获得的酬劳完全不计在内。薪酬顾问们一致认为，这项改革不但没有约束首席执行官的收入，反而有可能推动了它的增长。许多薪资低于100万美元的干脆涨到了100万美元的水平，因为这个标准实际上已经得到了政府的首肯。与此同时，美国证券交易委员会(SEC)也要求各个公司详细汇报自己的首席执行官的收入情况，以便所有股东更全面地了解情况。这样，钱欲熏心的首席执行官对自己的同行们究竟收入多少了解得更加清楚———因而也就可以大肆抬高要价，从而在各个方面优于他人。

　　高薪疯狂行为的发端

　　CEO高薪的发端要上溯到1950年，那一年的9月，美国国会经过数周的讨价还价之后，向杜鲁门总统递交了《1950年收入法案》(the Revenue Act of 1950)，9月23日，总统签署了该提案使之正式成为美国法律。在该法案中，有一段不起眼的文字，是关于修改税收规则的。法案修改后，公司以优先认股权这种货币形式使员工支付薪水不但变得可行，而且也合法化。

　　当西方的股东们不满CEO们高达9位数的薪酬时，他们的不满还含有对这种薪酬里可能有不公正因素的质疑。那么是什么组成了他们的高薪？一切与认股权有关。与大多数首席执行官一样，通用电气的前CEO杰克.韦尔奇得到了大量的认股权，这是他巨额收入的重要组成部分。

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