弥新

　　中国上海银行聘请了前美国J·P摩根银行家约翰·朗格卢瓦为该行的独立董事，当时这个美国老头儿乐呵呵地表示，能够成为中国企业的独立董事表明了中国正在朝制定好的公司治理准则的方向努力。

　　可是在做了一段中国公司的独立董事后，这个美国老头儿显然有点儿乐不起来了，他说：“在这里，作为一个公司董事会，你不能决定谁来做公司的主管人员；你要是经营金融业务或者企业，你不能决定业务的发展方向；没有国家的批准，你不能决定公司的经营模式；不经过十分困难的审批手续，你不能改变企业机构。”他还质疑了中国的会计政策：“中国的会计标准是从税收的角度来制定的，不像西方公司那样从财务报告的角度来制定标准，这造成中国公司报税的意愿相当有限。有调查显示，相当多的中国上市公司在财务报告中报假帐，或者有相当多的虚报行为。”

　　在许多中国人看来，公司的独立董事不过是花瓶罢了，本来么，把你找来就是装装样子的，千万别太把自己当回事儿。事实上呢，我们的许多独立董事还正经就没把自己当回事儿，那一大帮挺把自己当回事儿的经济学家就不说了，我亲眼看见的是：一位号称在高科技领域经营了大半辈子，现在又以某村“村长”自居的“高人”，面对媒体关于其就职于某家公司独立董事的提问，居然大言不惭地一脸憨笑：“我记不清是不是了，我得回去查查。”这样的独立董事怕是太不懂事了吧。

　　有不懂事的，就有懂事的，不论所提意见正确与否，能够提出问题的朗格卢瓦先生作为独立董事显然是称职的。然而，那个懂事的美国老头儿恐怕会被一些人骂成“狗拿耗子”的。其实，不光是朗格卢瓦，很多美国投资者都很关注中国公司治理的现状。那么，美国人真的是“狗拿耗子”吗？

　　有数字显示，2000年一年，仅“中国石油”、“中国联通”、“中国石化”3家公司就在美国股票市场筹集了超过100亿美元的资金，还有调查报告显示，美国投资人在中国证券市场上的投资价值超过了300亿美元。这些不算太大的数字或许可以解释，美国投资人为什么“狗拿耗子”般地关注中国公司治理的事情。

　　直接的原因是：许多美国投资人看到他们在中国的投资没有产生回报。“中国石油”去年以每股16美元上市，现在价格基本没动；“中国联通”去年6月在纽约证券市场上市的价格是一股20美元，现在是12美元；“中国石化”上市价格是20美元，现在则跌到了14美元。而市场上有关这些上市公司在公司治理方面的不利传闻，进一步加深了那些拥有少数股权的美国投资人对投资风险的担忧。

　　国际通行的经济学家对公司治理的概念包括：公司在财务和审计方面的透明度，董事会对管理阶层的雇佣、罢免以及监控的独立性等等，那些美国投资人认为以这样的标准衡量，在许多方面中国公司做得不够好。

　　但关注归关注，事实是：美国的狗也许注定逮不住中国的耗子，因为中国的耗子可是连大象都不怵的厉害角色。所以，美国普林斯顿大学的一位教授就提醒说：“作为一个美国投资人，你应该通过能利用的有限力量做出自己的选择，而美国的证券主管部门也要与中国相关部门协商，要求在美国的中国上市公司遵循国际公认的准则。另外，美国的投资银行作为帮助中国公司上市的中介人，也要注意自己的名声，对投资人负责。”

　　也许是注意到投资者对中国上市公司的企业治理问题的担心，也许是认识到上市公司存在着信息披露不真实、公司被集团和控股股东“掏空”等一系列问题，有消息说，中国的证券监管部门将在新的《上市公司治理准则》里对公司设立独立董事、公司管理人员的奖励政策以及上市公司和控股股东之间的关系做出详细的规定。

　　似乎这一切是给那些想着逮中国耗子却无能为力的家伙们的一个信号。拍拍他们的肩说你不用着急，不就是几只耗子吗？

　　我坚信的是：中国的耗子最终是会越来越少的。我怀疑的是：中国的猫是不是有那个本事。

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