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“国九条”目前只落实了一条
当初“国九条”出台时，市场参与各方抱以极大的期望，股指拾级而上再创1783点的新高，也吸引了不少新增资金的加盟。
事隔数月之后，“国九条”落实的绝大多数都与融资挂在一起，多层次资本市场的
建立推动了中小企业板块在6月份的推出，扩大直接融资比例使得沪综指在1400点左右的六七月份创下今年以来的融资新高潮，而且融资比例超过了去年全年，即便目前新股暂停发行，上市公司的再融资也让市场担心不已，因为宝钢股份一家就将超过了目前中小企业板块所有的融资规模。难怪市场人士看到低迷的市场之后，苦中作乐地称，在目前来看，“国九条”似乎变成了“国一条”，只有融资得到了落实。
“国九条”有些利好 落实难度较大
我们对此并不悲观，一方面是因为“国九条”中有些利好政策落实难度较大，需要各部委的协调，而只有融资问题，证监会能左右，也就难怪“国九条”就融资这一条得到了落实。另一方面则是相关人士在提“不托市不救市”政策的同时，也提到各部委正在协调，尽快落实“国九条”的言论，只不过没有被相关媒体全文刊登罢了。所以，我们讲，“国九条”的其他意见并没有被挂起来，正在研究落实。
目前来看，有两条意见可能落实起来较为容易。一是在目前拓展合规资金入市就有极大的政策调节空间，保险资金直接入市已讨论许久，入市的氛围已完全具备，但市场多头们听到的一直是“雷声与楼梯声”，而如果保险资金真的可以直接入市，那么，大盘重回1300点就不是梦想。
二是“国九条”中有关的税收政策。前期也是讨论了许久，一直未见动静。在市场低迷的时候，单向征收印花税又有何不可呢？还有红利所得税的问题，上市公司是全体股东的，既然征收了企业所得税，为何企业等法人能够减免红利所得税，个人投资者就不能呢？
好政策利于市场形成拐点
而从近几年来的走势看，政策的出台往往会导致市场形成拐点，在2001年6月14日《国有股减持办法》出台导致了大盘见顶2245点，随后就进入了至今尚未见到真正底部的大熊市。这是政策形成市场拐点的最为有力的证据。
同时我们发现，一旦市场内在运行力量开始凝聚时，此时出台政策甚至是吹吹暖风都能形成市场拐点，而这一政策并不是仅限于“托市和救市”，而在于“治市”。
因此，我们认为，逐步落实“国九条”的潜在利好政策并不是市场的过分之想，而的确是相关部门分内之事。希望这些分内之事能够早日变为现实，到那时，市场的止跌企稳就不再是非分之想了。(秦洪)
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