1300点将成新箱体的顶部

　　昨日从成交量的放大可以看出，市场上还是出现了一定的恐慌盘。很显然，2004年9月9日将作为中国股市一个重要的日子被记录下来，因为这一天，上证指数跌破了长达三年的大箱体运行空间，虽然1300点跌破的象征意义多于实际意义。

　　按照国际标准，目前国内股市的股票大多数仍被高估，只有极少数股票具有较好的投资价值；股权割裂的问题还没有解决，按照全流通的标准，多数股票还有下跌空间。因此， 1300点的跌破既是一个运行箱体的失落，也可以理解为股市价值回归趋势演进的阶段性标志，却不是趋势的结束。

　　我们认为，虽然1300点为箱底的箱体被打破，但在一轮阶段性杀跌以后，深沪股市将构筑一个新的箱体运行。我们作一个粗略的判断，股指下移的幅度在150到200点之间，即大盘向上将难以突破1600点，而向下很有可能击穿1200点。实际上，从技术角度也不难判断，1300点的有效跌破，意味着股指已经回到1997年到1999年运行的箱体，这一箱体在1100点对大盘提供了较强的支撑，1100点以上有望成为未来大盘运行的中期底部。

　　从操作的角度来说，1300点跌破以后即使就大盘而言，急于抄底或恐慌杀跌都不足取。国信证券 肖建军