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昨日，沪深两市股指先抑后扬，上午连续下跌，创出新低，后市开盘稍有走低后便展开连绵攻势，最终以带有长下影的小阳线报收。分时走势上，股指上午和下午的走势基本呈V字形。两市成交量均比周三有所放大，幅度上深市接近20%，沪市则达到30%。
仔细分析中国证监会公布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，管理层的初衷还是积极的，只不过并未使市场足够满意就是了。除了《通知》之外，另
一基本面因素对市场也很有利。本周半年报披露完毕，数据喜人。上半年，沪深两市公司加权平均每股收益达到0.143元，同比增长三成以上，并创出了近8年来的新高。需提醒投资者注意的是，由于宏观调控的效果将在下半年逐渐显现，因此大多数上市公司下半年的增长势头将不如上半年理想。
但以上的好消息造就的强势只维持了短短的一天时间，周三股指便快速向弱，将周二的上攻成果一举抹去。昨日股指却又起死回生，在创出新低后展开绝地反击。短线的走势，一方面表明利好并没有得到技术面的充分支持；另一方面也显示市场短线并不能接受对1300点的下破。
利好出台并未得到市场的足够响应，主要出于以下几个原因：一、利好本身的力度不够。《通知》中，新股首发定价机制的改变，其实并未对二级市场产生什么影响，而致使股指上扬的只是在《通知》正式发布之前。二、股指上档面临数次阻断反弹道路的30日均线的压制，缺乏上破的底气。而周二的向上跳空缺口，由于缺乏成为突破缺口的理由，技术上产生回补要求。三、最重要的是，短线的市场呈现出没钱的在捧人场，而有钱的却不捧钱场的状况。管理层是没钱的，只能拿出利好来捧个人场。中小投资者也是没钱的，只能充当摇旗呐喊的角色。而钱最多的主流资金，却没有充分参与到短线的行情中来。
虽然涨不了，跌却也有点难。昨日的长下影显示，1300点一线的心理支撑还是有的。作为从2245点下来的中线低点，投资者在心理上还不能接受对于1300点的下破。同时，周二《通知》的出台，带有较为明显的不希望再下跌的政策信号。从日线形态上看，昨日的长下影，止跌意味比较浓。股指短线应有继续小幅上攻的能力，但空间暂不大。股指的主要运行趋势仍是震荡横盘，等待突破方向的明确。
申银万国证券 徐明
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