新股板块难担“跷跷板”重任

　　6月底，深交所隆重推出中小企业板块之后，首批上市的“新八股”并没有像投资者和市场分析人士所期望的那样挑起撬动股指的重担，反而在上市后就上演了一出“八女投江”的悲剧，并加速了股指下跌的速度。近期在中小企业板块上市的苏泊尔和在上海证券交易所上市的宜华木业更是在上市首日即跌破了发行价，凸显出股市的重重危机。

　　从市盈率的高低来看，沪深股市已处于多年以来的新低，但与国际标准尤其是香港股 市的市盈率水平相比仍然偏高。从新股发行的市盈率水平来看，近期发行的新股市盈率水平明显下降，但由于非市场化定价机制的存在，最终导致券商无风险、低风险承销赚取高额利润，而二级市场的投资者却需以高价认购新股的情况仍然难以改变，这也是近期发行的新股难以走强的重要因素之一。而一旦新股发行定价按照市场化之后，现有的新股和次新股股价将更加没有优越性。因此，新股定价模式的市场化也将在一定程度上制约新股的股价走势。长城证券徐文峰