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今日，备受市场瞩目的LOF(上市开放式基金)正式起航——国内首只LOF南方积极配置基金即日起开始发行。LOF的推出，其创新、积极性和各种重大意义是毋庸置疑的。在兴奋之余，我们只有充分的认识和准备后才能获取成功。
了解游戏规则 做好备战工作
LOF品种的发行和交易分为场内、场外两种方式。而投资者在投资过程中可能将会涉及到系统内转托管和跨系统转托管。系统内转托管指交易品种在某些证券经营机构之间与某些基金管理人或其代销机构之间转托管。跨系统转托管是指在证券经营机构和某些基金管理人或其代销机构之间的转托管。投资者最起码需要同时备有深圳证券账户和以其为基础注册的深圳开放式基金账户。
在投资过程当中，基金交易的成本主要来自于手续费的收取，而在场外通过基金管理人或其代销机构的交易过程当中，手续费的费率大概占成交金额的0.5%至1.5%。场内通过深交所交易系统交易的佣金则是按封闭式基金交易费用收取，只有0.5%。相比而言，场外交易比场内交易的成本最高可能达到1%左右的差额，场内交易的优势是不言而喻的。
按深交所总经理张育军的话说：“严格来说，LOF并不是新的基金产品，而是基金发行、销售、交易各环节上的渠道变革。”LOF的推出实际上就是给那些喜欢以低成本进行基金投资的投资者准备的。其主要的核心就是在流通环节上的优异性，所以建议投资者不妨仔细了解其中的各种交易细则。
并非投资品种创新 慎重选择投资目标
如前面所说，LOF本身的创新并不是投资品种的创新，而是流通环节上的创新，其中的品种实际上依然还是各种开放式基金，而投资者在操作过程中仍旧是面对各类型的基金品种的选择。例如现在发行的南方积极配置证券投资基金是最典型的股票型基金，风险大、追求利润目标高，投资股票的仓位甚至可以达到95%的上限。这对于希望即使承受风险也要从股市中获取暴利，但又有心无力的投资者来说，这种具有同样投资风格类型的专家理财方式毫无疑问将会是其追捧的对象。
谨防“套利”误区 重视价格发现
LOF的推出在流通环节上涉及到了两个市场(场内和场外)。因此也就在理论上存在着两个市场之间的价差现象。因而一些头脑灵光的分析人士就建议用套利的方法：“以南方积极配置基金为例，如果该LOF在深交所上市后其实时行情系统中的价格已高于在柜台认购基金价格再加上手续费，就可以在证券营业部把你的基金份额卖出并获利；如果深交所实时行情中的价格低于其净资产的幅度超过手续费，你便可以先在二级市场买入基金份额，再到基金公司指定的柜台办理赎回业务，完成套利过程。”但不要忘记这不是期货市场的T＋0交易结算规则。LOF在跨系统转托管中的时间周期是T＋2。如果这样操作，两天之后差价还是正的，那么不转托管也一样赚钱。相反，两天之后的差价有可能是负的，这样反而会亏得更惨，那就是“赔了夫人又折兵了”！(珞珈投资 江桂华)
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