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短短的一个半月时间，深圳中小企业板上市公司已经由最初的8家扩充至30家，流通市值骤然放大至110亿元，板块效应开始逐步显现。随着市场容量的不断增加，基金等众多投资机构开始关注这个“高价”的次新板块。如新和成半年报中披露前十大流通股东出现三只基金：基金久富、金鹰成份股优选基金、普华证券投资基金。华邦制药披露的十大流通股东中出现了宝盈鸿利收益证券投资基金、中信万通证券公司。说明除了新股配售获得巨额收益的部分机构减仓出局以外，很多新机构开始逐步进入到这个新兴市场当中。
不过我们也注意到，机构进入中小企业板的手笔并不大，最多只能理解为试探性的建仓。由于中小企业板上市公司规模小、隐性风险大，机构投资者对于涉足其中的投资思路不同于主板的大盘蓝筹股，前者更多地注重于市场价格与内在估值之间剧烈波动的短线获利；后者更多地注重于中期持有以享受景气成长带来的业绩增长，所以并没有像主板投资蓝筹股一样形成交叉持股现象。机构投资者在投资的量上十分克制，大部分投资量在20万股至40万股之间，最多的不超过60万股，比例不超过总股本的0.5%。一方面说明机构谨慎小心，存在分歧；另一方面也说明其建仓仍然属于试探性的，并没有到大规模入场的阶段。
如果考虑到市场定价趋于合理，公司有高比例分红送配等因素的话，中线建仓中小企业股的时机已经基本成熟，那么我们也就不难理解为什么机构专用席位频繁进出中小企业股了。但是作为普通投资者，当前还是需要警惕股价宽幅震荡所带来的折磨，最好暂时观望，以规避一旦个股破位下跌带来的损失。一般来讲，市场或者个股在形成底部的时候有个砸底的过程，这个过程往往都是十分惨淡的下跌，股价很轻松地就会下跌20%以上。考虑到大盘和政策方面的因素，短线资金仍然不适合进入中小企业股。
湘财证券 李硕
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