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上周两市呈现低位震荡走势，多空争执激烈，盘中震荡有所加大。以上证指数(资讯 行情 论坛)为例，市场上周一、周二承接前周跌势继续展开调整，周三击穿前期双底低位1380点后迅速展开反弹，成交量略有放大，周五再度大幅回落，上周成交量方面较前周萎缩。周K线形态方面，上证指数上周开盘1401点，最高1409点，最低1366点，收盘1386点，全周以小阴线报收，下跌21点。
上周消息面好坏参半，但政策转暖迹象较为明显。首先，管理层认为解决股权分置的条件渐趋成熟，表明管理层不希望股市继续低迷。而电广传媒(资讯 行情 论坛)“以股抵债”方案的亮相，开创了中国证券市场的先河，通过“以股抵债”解决部分历史遗留问题，改善公司财务状况和股权结构，提升部分上市公司价值，对市场来说应是一大利好。而在定价方面也得到了国资委的基本认可，对今后国有股减持有一定借鉴意义。其次，落实《九条意见》工作有望得到实质性进展。目前，为落实《九条意见》而成立的六大工作组已于近期全面启动，工作涉及十多个部委。可见管理层已对证券市场的问题越来越重视，相应市场利好的措施有望逐步出台。第三，关于下半年扩容压力大增的传闻进一步明朗。铁通、建行、中石油先后否认将在今年登陆A股市场。但从大盘股表现来看，这几只“庞然大物”在A股市场上市只是时间问题。第四，央行指出境外企业境内上市将考虑CDR 方式。这将导致国内股市与国际股市接轨，对境内市场会造成很大的负面影响。但事实上关于CDR的讨论已有三年了，目前条件并不成熟，短期内实施的可能性不大。
热点方面，上周热点较为散乱，个股表现进一步分化。软件股、“以股抵债”概念等题材性热点的炒作有所升温，为较为疲弱的市场增添了一点儿活力。另外，中小企业板个股受部分个股中期送股及科技股走强的影响也有所活跃，反弹趋势较为明显。而市场的另一中流砥柱大盘蓝筹指标股在上周再度疲软，成为短期市场主要的做空动力。其中，石化股弱势明显，部分基金重仓股进一步杀跌，TCL、南方航空(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等均出现大幅下跌，前期的强势股深赤湾(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等也出现不同程度的调整，显示出基金的仓位调整正在进一步升级。
后市展望：从整体来看，目前市场多空分歧仍然很大，股价结构调整仍在不断深化，大盘在短期内还很难有效止跌企稳。所以，本周大盘仍将以弱势震荡探底为主，不会有显著的改善，技术上1350点有较强支撑，投资者在操作上仍需谨慎。 银河证券 曹远刚
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