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本周是7月份的最后一个交易周，周初沪深指数以反复创新低的走势展开调整，但在每次危机时刻均有一股力量将指数重新托起，虽然周五的单边下跌再次显示出市场短线调整意愿未改，但在市场下跌的过程中，成交量萎缩非常明显，同时在一部分大盘股受利空传闻打压后，又表现出逢低买盘较为踊跃的盘面特征，表明经过3个半月的调整后，市场下跌动力不足的特点。
另外一方面，目前投资者主要关心的问题是经过6月底到7月底这一个月的震荡后，市场的调整是否到位，那么我想从以下几点来谈谈我们的观点：
首先，从大盘指数方面看，从6月底到现在这个时间差不多有一个月左右的时间，上证指数(资讯 行情 论坛)三次跌破1400点，第一次是在6月底的时候，市场传闻QDII将实施，大家觉得要与国际股市接轨，在恐慌气氛下，市场出现了1376点这个低点，然后市场出现稍稍回暖回升后，又传出国资委要求国有资金撤离股市的消息，股指再度破了1400点，而最近这一次又出现了同样的情况，发生在上周四传闻中石油将以每股3元的价格发行100亿A股，并且股权分置问题要尽快解决等等消息，从而引起上周四的大幅下跌，并到本周三为止，股指第三次回到了1400以下，并创出了1366点的新的低点，那么从这三次破位1400点的走势看，均是与传闻有关，而且在传闻出来后，都是有相关部门立即进行辟谣、澄清，之后指数再次回升。可以说本周三和周四的走势与前两次探底启稳后的走势比较类似。其实从公开媒体披露的一些情况看，这一个月以来，包括宏观面，市场扩容速度方面都已经出现偏暖的信息，同时上市公司中报公布期间，整体上上市公司业绩的增长明显，但市场这一个月中出现来回震荡的走势似乎让投资者很难判断市场是否已经调整到位。
那么我们认为从目前市场基本面、市场面相结合分析的话，目前指数在这个位置构筑三重底的可能性是比较大的，即使三重底不成立，那么也是一个构筑底部的形态，出现单边大幅度下跌的概率是非常小的。首先，从大盘的位置上看，目前基本上已经处于近三年以来的低位区域，而且在三次出现破位后，在理论上应该继续大幅下跌的时候反而能够出现回涨的现象表明市场的下跌意愿不强；第二个是，从上证50(资讯 行情 论坛)、深圳100指数分析，目前这两个分类指数的平均的静态市盈率均在20倍左右，而行业方面，比如我们看到今年中报业绩比较好的几个行业，象煤炭、石化、物流等板块平均的市盈水平都比较低，部分个股即使在不考虑国有股全流通这个含权的背景下，这些品种的二级市场股价基本上已经与国际接轨。另外，本周中国联通(资讯 行情 论坛)15亿配股流通上市后稳定的走势，也表明有机构资金已经逐步看多后市。
综合上面的分析，我们认为市场经过8月初的短暂调整后，将迎来建仓的机会。操作上仍然可以趁回调之际关注一些业绩成长性不错的资源股，短线可以以适量资金参与一些基本面不是太差、低位出现放量的个股短线波段行情。
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