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短期：调整 中期：调整
本周大盘整体呈现振荡探底?走势。周一在有关“解决股权分置”和“全流通”的消息影响下，股指再度出现大幅下挫。周二、周三大盘相继创出新低。但大盘在创出新低后，并没有出现恐慌性抛盘，发到出现个股活跃的现象。尤其是软件类股票更是出现大幅反弹走势。使得大盘虽然破了1376点，但有惊无险，收盘依然夺回失地。1400点一带多空对峙格局
依然维持。总体来看，个股结构性调整还在继续，部分超跌品种和中小企业板中发展前景较好的个股表现?可圈可点。但多数个股仍呈弱势，随波逐流特征明显。最终，大盘以空方略占优势而结束全周交易，周K线再收阴线。
技术解盘：
本周大盘创出了自4月份调整以来的新低，前期多方苦心经营的小双底(1376点、1378点)被悄然击破。虽然如此，盘中并没有出现空方占绝对优势的一边倒现象，反倒是个股进一步趋于活跃。反映出目前市场有一股做多力量在躁动。它们主要集中在一些小盘或者超跌品种上。呈现出一种大盘冷、个股热的景象。但这种局部热点能否扭转大盘弱势格局确实值得怀疑。因为发生扭转的关键因素之一成交量没有出现明显变化。最近不论大盘涨跌，成交额基本维持在日均65亿元(仅指沪市)。说明目前场外增量资金并没有积极介入，活跃的仍是场内存量资金。这种状况指望大盘出现转折似乎勉为其难。但布林轨道却出现了缩口。一般来说，布林轨道出现缩口预示大盘应该有所变化。按其特性分析，其缩口后还将有个开口过程，这个过程正好可以演绎大盘先破后立的走势。结合目前股市基本面，大盘完全有可能出现先真正破掉1376点，制造一个“空头陷阱”，然后出现一轮中级反弹行情。从时间上推测，应该还有不少于9个交易日，长则可以到9月初的寻底过程。具体到下周，周随机指标K%D在弱势区发生死叉，60分钟随机指标K%D在高位也死叉，暗示大盘下周出现下跌的概率偏大。
投资建议： 一般来说大盘没有明确地变化，还是观望为宜。
(广发证券 王小平)
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