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据今天早上最新公布的华邦制药(资讯 行情 论坛)(002004)半年报，拟向全体股东每10股派发2元现金(含税)，并每10股转增5股。成为中小板首家高送转公司。统计显示，中小企业板年度净利润同比实现增长的公司超过20家，有多家公司每股分配能力大于1元，而且苏宁电器(资讯 行情 论坛)、大族激光(资讯 行情 论坛)已经发布中期预增公告。高送转能否启动中小企业板？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、高送转题材支持
历史经验证明，“高送转里出黑马”。中小企业板个股流通盘、总股本均十分袖珍，高送转题材为其新一轮行情打下了坚实的基础。根据财务数据进行统计后发现，每股分配能力大于1元的公司有新和成(资讯 行情 论坛)、苏宁电器、德豪润达(资讯 行情 论坛)、华兰生物(资讯 行情 论坛)。这些公司每股资本公积金都较高，具备高比例转增的能力。而且从招股说明书公布的信息来看，盾安环境(资讯 行情 论坛)、华星化工(资讯 行情 论坛)、德豪润达已经承诺在今年进行盈利分配。其中德豪润达2001年分配现金股利144万元后，已连续三年未进行利润分配，存在股本扩张要求；公司刚得到所得税优惠政策，将有助于提升公司2004年度的业绩，今年出现高送转题材的可能性较大。
二、半年报引发行情
目前，中小企业板块的27家上市公司中多数公布了半年报披露的时间，良好的业绩预期将引发半年报行情。财务数据显示，2003年净利润同比实现增长的超过20家，占中小板个股的大多数，而且苏宁电器、大族激光已经发布预增公告。苏宁电器称，由于连锁网络的进一步扩充，公司2004年上半年销售收入增长较大，规模优势得以突显，初步测算公司上半年实现净利润比去年同期有较大幅度增长，预计增幅在120%至140%之间。而由于大族激光研发、市场推广力度较大，PCB印刷电路板行业全球整体复苏，产品具有较强市场竞争力，今年上半年实现利润比去年同期也将出现较大幅度增长，预计增幅在50%至65%之间。
三、创投良性互动
从本质上看，中小企业板的真正意义在于为创业投资提供出口，实现市场与创投的良性互动，将推动行情向纵深发展(资讯 行情 论坛)。目前，在刊登招股书的30多家公司含有中有创业投资的就占8家，按照初步测算，发行以后创业资本实现的资本增值是2.0049亿元，增值了2.45倍。中小企业板的开设，一方面为创业资本带来了投资增值的过程。另一方面，对于推动各地创业投资热潮起了非常好的作用，与创业投资形成了良好的互动关系。虽然目前中小企业板仅仅是实现了创业板的第一步，但这是非常重要的一步。少数上市企业起到了引导与示范作用，带动了一大批企业朝着现代企业制度改制，建立规范的的法人治理结构，对中小板基本面构成长期利好。
四、机构席位现身
近期机构专用席位频频在中小企业板亮相，而在主板市场却是销声匿迹，显示出主力已经把投资重点转向中小企业板。回顾中小板市场的走势，新八股高开低走，但随后上市的天奇股份(资讯 行情 论坛)却走势较强，成为机构介入的标志所在，此后凯恩股份(资讯 行情 论坛)、中捷股份(资讯 行情 论坛)、华星化工均在盘中有放量冲高的走势，机构介入资金正是随着扩容的展开日益深入。近期苏宁电器电器上市后，以其良好的成长性和较高的每股业绩吸引了众多机构的关注。该股首日买入的前五大席位分别是招商证券、华安证券和国信证券的机构专用席位以及天和证券杭州庆春路证券营业部，其中招商证券动用两个机构专用席位，买入近7000万的筹码，占了总成交量的10%。从介入的价格来看，全日成交密集区在31元附近，而四大机构总买入金额达到1.2亿，已经完全占据主动。
从操作上看，目前大盘成交量仍未能有效放大，机构单独运作中小板块的条件还不成熟，行情的力度和高度都将比较有限。因此，投资者目前仍宜以静制动，待大盘见底之后在重点介入。(上海证券 彭蕴亮)
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