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大通证券 董政
中国联通(资讯 行情 论坛)是目前我国A股市场中流通盘最大的一只股票，同时也是大盘蓝筹股品种中股价定位最低者，该股的表现对大盘的运行走势及市场的价值理念有着明显的影响。昨日是中国联通配股新增股份上市流通日，从其盘面走势来看，15亿的巨额配股上市后股价表现波澜不兴，全日该股共成交1.76亿股，换手率为2.71%；至收盘该股上涨了
0.09元，股价涨幅为2.74%。
中国联通是在2002年10月上市的一只大盘股，受当时大盘走势的影响，该股在上市之初表现相对疲弱，上市首日的收盘涨幅仅为24.8%，换手率仅为47.4%；上市后的第62个交易日，该股创下了2.62元的历史最低。此后该股出现快速上攻走势，而真正的上涨始自去年9月末。该股提前于大盘启动，并在4个月的时间里上摸至5.36元的高位，最大涨幅达到74.6%，一只超级大盘股能有如此表现当属不易。然而自今年2月初以来，该股提前大盘出现回调走势，且该回调走势至今已持续了6个月，在月线图上留下3长3短6根阴线。一般而言，市场人士普遍认为，该股在成功配股并上市后，意味着制约其股价走势的不利因素已不复存在，“利空出尽是利好”。那么，中国联通配股的成功上市能否成为其股价走势的转折点，该股后期是否会步入新的上升通道之中呢？
从公司的基本面来看，虽然中国联通在大盘股群体中业绩并不突出，但作为一只专营移 动通信、长途通信和数据通信、互联网等信息产业的上市公司，其自身的成长性和内在的潜力不能简单地用每股收益来权衡。目前该公司已成为世界第三大移 动电话用户电信运营商，2003年公司GSM业务收入同比增长了45.6%，CDMA业务收入同比增长高达403.7%，并且CDMA业务已经显现规模优势并开始盈利。公告信息显示，公司将利用配股资金收购联通集团持有的联通BVI公司股权。收购完成后公司持有联通BVI公司的股权比例将上升至82.09%，而联通集团将出售联通BVI公司股权的资金投入CDMA网络建设中。此配股活动不仅可以增加公司的盈利能力，而且CDMA网络的建设也有利于公司移 动通信业务的扩展和升级。
从市场角度来看，在股指回落过程中，个股普跌的特征明显，少数市场强势品种近期也出现了补跌走势。从大盘蓝筹股方面看，在整体市场重心回落的过程中，多数品种也出现了幅度不同的下跌，同样表现出普跌的特征。但仔细观察我们发现，不同概念、不同板块的品种在市场中的表现不尽相同，比如钢铁类股票的调整提前于大盘展开，并且反复走弱；而石化类股票展开调整后，于6月份出现了一波力度较大的反弹行情。中国联通在市场中与其他个股的联动性不强，但该股经过了6个月的调整，单从技术上来看也存在着上行的动力。从整体市场环境上看，目前受资金面制约，对资金需求较大的蓝筹股品种整体活跃的机会较小，但其中个别品种形成独立行情的可能性仍然存在。中国联通的优势不仅在于其绝对股价偏低，同时作为一只机构重仓股品种，在公司的融资压力释放后，股价的表现应不会平淡。估计该股近期会走出震荡反复走势，其股价的阶段性底部会在震荡中完成，后期股价走势有望趋于活跃，并步入平缓的重心上移通道之中。而从技术上看，其盘升走势仍属于超跌反弹行情。
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