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从技术面上看，7月23日同7月26日之间的K线图留下一个跳空缺口，技术面上股指有反抽1400点回补跳空缺口的要求，今天后市大盘在超跌反弹的要求下，出现了冲击1400点的小幅反弹，但全天的成交量并未有效放大，短线在此处盘桓的可能性仍较大。
从一些股票的走势来看，确实有部分机构坚决出局，这些机构应该包括一部分基金主力。但如果观察蓝筹股整体走势，可以发现近期它们的成交非常稀疏，这么低迷的成交让
基金等大机构无法顺利出货，因此可以说基金整体陷入囚徒困境。从目前已经公布的中报来看，基金主力对于后市仍然看多。但问题是基金之外的买力非常微弱，而上市公司受到宏观调控的影响将在下半年体现出来，因此不能简单用上半年的业绩来衡量他们的投资价值。
尽管目前大盘仍有破位寻底的可能，但毕竟市场已步入低风险区，向下空间已经不大，不妨在可能出现的急速下跌恐慌中迎接底部的来临。
市场严重超跌风险逐步释放。据统计，目前两市的平均市盈率都不到27倍，为10年来最低，到7月20日为止，深沪两市1306家A股加权平均股价已不及6.60元，与去年11月13日的1307点的收盘加权平均价6.56元仅一步之遥。两市平均市盈率及平均股价均处于超低水平。经过两个多月的下跌，目前市场风险已经得到比较充分的释放。
从盘面情况看，个股超跌现象十分严重。一是越来越多的个股跌破发行价、增发配股价，如岳阳纸业(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)讯 股价在2元以下的股票继续增加，两市各有5家股票仅一元多。三是个股持续跌破每股净资产，象ST达尔曼(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、长春经开(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)继续下行。四是除钢铁、石化股以外的很多个股的动态市盈率已经在20倍新股发行市盈率下方。这些在前几年是无法想象的，应该说也都是底部信号。
在中国石油对发行A股进行澄清后，中国铁通、建设银行也否认了将在下半年发行上市的传闻。目前扩容压力进一步消除，市场对资金面的忧虑有所舒缓。扩容压力和节奏的负面影响的逐步消除，有利于投资者摆脱恐慌心理，而渐渐恢复入市信心。
(天和证券 灯火)
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