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周四软件股的集体上扬并没有激活市场人气，市场反而在盐田港(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)幅回调之后，再度出现绩优股的全面回落走势。短线市场个股行情投机气氛的加重，证券投资基金弃主板绩优股，追买二板市场高价股的行为蔚然成风，其结果必将是股指继续创新低。
近两日市场讨论较多的是“以股抵债”对中小投资者的利益损害问题。特别是电广
传媒(资讯 行情 论坛)中小投资者又被大股东刮了一层皮。该公司方案抵债价格定位在7.15元，相当于大股东以近80倍市盈率套现，而所谓的每股净资产，是因为公司2000年以每股30元价格向社会股股东增发形成的。“以股抵债”方案实施后，上市公司却失去了获得5亿元现金的机会。反过来想，如果公司若能获得5亿元现金投入项目，按6%回报测算，可增加利润3000万元，相当于提高每股收益0.13元，远大于以股抵债后的0.03元，因此，大股东以每股净资产抵债实际上是严重侵害了中小股东利益，以股抵债后大股东甩掉了责任，上市公司业绩更加难看。本是利好的“以股抵债”政策，进入市场反而成为利空了，这种现象估计出政策者始料不及的。但从政策的出台看，最近管理层正在努力维护市场，做多意图较强，也屡屡尝试一些刺激市场的新方案，但是由于新股扩容问题、国有股问题、券商资金链问题，甚至德隆问题都存在极大的变数，市场马上转强似乎条件还不充分。周三大盘上涨到1400点就熄火了，也许这就是当前市场投资者心态的写照。
周四市场另一个热点是中国联通(资讯 行情 论坛)受机构大量配售影响，主力护盘坚决，股价不跌反涨，暂得企稳于5日均线之上，但谁能保证明后天该股还能守得住3元的配股价。首先当前市场资金面匮乏就构成其较大护盘压力，其次中小投资者落袋为安的配股心态也影响其进一步上扬。而该股若明天往下沉，则对整个大盘将构成相当大的压力。目前来看，股指的短线涨跌完全取决于权重阵营的表现，中国联通护盘还得倚仗于其它权重股的配合，而中国石化(资讯 行情 论坛)止跌势头。午前又出现盐田港的突然“跳水”，对大盘稳定产生负效应。再从涨跌两端来看，以用友软件(资讯 行情 论坛)现稍强，而“以股抵债”概念股华北制药(资讯 行情 论坛)上热点还不算太明确，用友软件为代表的软件科技股相对而言投机炒作成风较高，对大盘中线上扬带动无太大作用，故认为后市行情的涨跌还需持续性热点板块的支持，中报业绩成长性个股能否在午后行情中崛起，将直接决定大盘的方向。
(上证联)
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